【摘 要】
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在过去不到10年的过程中,我国脆弱的市场爆发了两次股市异动。由于股市异动对投资者信心和市场基本面有着重大的打击,因此,政府在每一次股市异动期间都试图通过其监管工具来引导
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在过去不到10年的过程中,我国脆弱的市场爆发了两次股市异动。由于股市异动对投资者信心和市场基本面有着重大的打击,因此,政府在每一次股市异动期间都试图通过其监管工具来引导市场。然而这些监管政策的具体效果却一直众说纷纭。本文分析了2007年、2015年两次股市危机发生时的背景,包括市场参与者、监管系统、信贷环境、融资方式、风险传播机制等等,并分析了政府调控市场的政策的有效性。本文总结了我国股票市场异常波动发生的一般性特征,提出了股市异动的阶段效应,采用定量和定性的方法分析了危机时期的救市政策,探讨了监管层出手的最佳时机。最后,本文提出一些建议,如:正确对待创新工具,完善风险管理;优化投资者结构,丰富市场主体;拓展监管范围,实行集中统一监管。
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