论文部分内容阅读
现金资产的流动性管理是当今公司财务管理的一项重要内容,其中现金持有行为的决策以及这种行为产生的经济后果对于公司的发展有重大影响。自Modigliani-Miller(1958)提出了市场信息对称的完美假说起,更多的学者将眼光放在市场其实并不完美的角度,从公司到底是否有必要持有现金这个疑问开始,逐渐在股东价值最大化层面(包括信息不对称、流动需求动机、权衡理论、融资有序理论)以及股东与管理层利益冲突层面(包括委托代理理论、自由现金流理论)将现金持有问题引向不同的分支,并且在现金持有行为引起的经济价值(对