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本论文主要研究五四文学革命后出现一直到1949年，继承了清木民初小说的某些特征，迎合了大众的消遣娱乐，商业性市场化比较强，因受新文学的影响，在内容和形式上逐渐改良的一类小说。论文对这类小说的主要问题进行了研究，从命名、产生、变迁到思想倾向、艺术特色以及价值定位进行了考察，以有助于客观地看待这类小说的价值，科学地判断其在文学史上的地位。
第一章主要解决这类小说的命名问题。这类小说有“鸳鸯蝴蝶派”、“《礼拜六》派”、“民国旧派”、“鸳鸯蝴蝶--《礼拜六》派”、“现代通俗小说”和“现代消遣小说”六种称谓，论文分析了前五种称谓的弊端，尤其对“现代通俗小说”这一称谓进行分析置疑，最后从这类小说的本质特征“消遣娱乐”入手，论证了“现代消遣小说”命名的科学性与合理性。并论述了从古代文学的雅俗之分到现代小说的严肃消遣之别。第二章、第三章论述了现代消遣小说的产生和变迁问题。清末民初的消遣小说的产生与市场文化紧密相关，即与传播方式的发展、稿费制度的逐渐完善和作家的职业化密切相关，同时与作者群和读者群的涌现密不可分。现代消遣小说的起点，一方面，与现代小说的起点相关联，两次文学启蒙运动的不同决定了“五四”是现代战胜传统的时期，现代小说的起点在五四时期，因此现代消遣小说的起点也应在五四时期，另一方面，认为现代消遣小说的起点是《海上花列传》、四大谴责小说的清末说以及《玉梨魂》的民初说都不成立，因此，现代消遣小说的起点应是五四时期。五四时期现代消遣小说和现代严肃小说在审美创作观念、价值观念、创作主体的思维、创作实践、利用白话创作的主张五个方面都是对峙的。现代消遣小说在新文学精神的影响下出现了诸多改良，以张恨水的章回体小说的改良和国难小说的诞生为个案，进行论述。在新文学和现代消遣小说的相互影响下，小说创作出现了三种情况：现代消遣小说的雅化；现代严肃小说的俗化；超越雅俗的小说新类型：以张爱玲、苏青、徐訏、无名氏为代表。第四章、第五章论述了现代消遣小说的思想倾向和艺术特色。论文以社会言情小说、武侠小说和侦探小说为论述对象，社会言情小说从清末民初哀情小说满载幻想色彩的悲情小说开始，到情爱的社会话语再到以刘云若和张爱玲小说为代表的情爱的畸形世俗化，完成了现代言情小说主题的表达。武侠小说不仅展示了“侠”与“义”为核心构筑起来的乌托邦式的江湖世界，而且表达了对江湖世界中侠义的赞美和追求。侦探小说是在外国侦探小说和本国公案小说共同影响下发生的，表达的是对智性的追求。现代消遣小说的艺术特色体现在：审美创作观念上的消遣娱乐；小说题材的世俗化；存在形式的媚俗化。可见，现代消遣小说的艺术特色是在市场文化的影响下形成的。现代消遣小说的思想倾向与艺术特色都与消遣娱乐密不可分。论文结语探讨了现代消遣小说的价值定位和学术意义。