【摘 要】
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证券分析师在上市公司和投资者间起到了重要的信息中介作用。然而,在现实生活中,证券分析师的行为不可避免会受到一些主观和客观因素的影响。因此,他们所做出的盈余预测通常
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证券分析师在上市公司和投资者间起到了重要的信息中介作用。然而,在现实生活中,证券分析师的行为不可避免会受到一些主观和客观因素的影响。因此,他们所做出的盈余预测通常是不准确的,这势必会导致资本市场的低效率。本文以中国资本市场为背景,研究公司特征与证券分析师关注度之间的关系。公司特征主要包括以下三个方面,即基本特征、治理特征和财务特征。不同的公司特征会影响到对分析师服务的需求或供给或同时影响供求两个方面,并最终影响证券分析师对公司的关注程度。接下来,本文使用LOGISTIC多元回归模型实证研究了公司特征与证券分析师关注间的关系。最后,本文建立了一个证券分析师关注度识别模型,用来发现什么样的公司更容易受到证券分析师的关注。虽然有大量的文献研究分析师行为,但绝大多数研究都集中在对发达国家的分析师行为的研究上。本文以中国上市公司为样本,通过借鉴发达国家的经验,试图深化我们对发展中国家证券分析师在资本市场中作用的理解。
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