【摘 要】
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自从2001年9月华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金——华安创新以来,我国开放式基金飞速增长,规模不断扩大,并逐步取代封闭式基金成为基金业的主流品种。经
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自从2001年9月华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金——华安创新以来,我国开放式基金飞速增长,规模不断扩大,并逐步取代封闭式基金成为基金业的主流品种。经过几年的发展,我国开放式基金的数量己达到382只,基金资产规模超过了2万亿元。除了总量规模的不断扩大,开放式基金单只基金的发行规模也越来越大。在2004年到2007年成立的基金中,有22只基金的发行规模超过了100亿元,其中甚至出现了发行规模为419亿元的巨型基金。
开放式基金的超常规发展也给我们带来了诸如:开放式基金的规模是否越大越好,基金规模与业绩之间是否存在联系等问题。国外在此方面的研究成果较为成熟,但仍存在着意见上的分歧；国内的研究仍处于摸索阶段,系统性的研究成果不多。
本文旨在分析我国开放式基金的规模与业绩之间的相关关系。在具体实证方法上,本文采用近两年我国开放式基金的数据作为样本,选取传统指标与现代指标相结合的方式综合评价基金业绩。在此基础上,把样本基金分为大规模、中大规模、中小规模和小规模四组进行比较分析,并采用单因素方差分析和因子分析等计量方法考察基金规模与业绩之间的相关性。
本文通过实证研究发现:近两年来我国开放式基金的业绩总体上优于市场；而我国开放式基金的规模与业绩之间相关程度不高,不具备明显的规模效应；从个别业绩指标来看,我国开放式基金中的小规模基金业绩相对较差。
在针对研究结论进行一定的分析后,本文在开放式基金规模化发展、证券市场环境、投资者投资决策以及基金管理公司管理等方面给出了相关政策建议。
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