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市场经济条件下，如何通过资本积聚和资本集中来获取竞争优势，实现可持续发展成为众多企业的首要战略目标。公司重组对提高公司市场竞争力、改善公司管理和经营效率、实现社会资源的优化配置起着重要作用。我国经济的健康、持续、快速发展，以及资本市场的逐步完善，使我国上市公司重组活动层出不穷，其深度和广度也在逐渐加大。
国内外学者的研究主要从检验重组对公司经营绩效和市场绩效的影响两方面展开，关于财务困境公司的重组国外大部分学者支持重组能够改善和提高公司业绩。我国对陷入财务困境的ST公司重组行为的研究并不多见，对不同重组方式对ST公司影响方面的研究更是鲜见。所以，研究资产重组方式对ST公司长短期绩效的影响，不仅能够正确认识公司的重组规律、提高相关利益各方的决策水平，而且能够为ST公司的立法与监管提供依据，实现我国证券市场资源配置的功能。
本文采用实证方法，选取2005-2008年发生资产重组的被特别处理公司为样本，根据资产重组类型，研究了不同重组方式对*ST公司短期绩效和长期绩效的影响。对短期绩效的研究，结合我国证券市场对*ST类公司的相关政策，本文采用了有序多分类Logistic回归模型，将*ST公司按被特别处理后一年的状态分为“摘帽”、维持特别处理和暂停上市三种类型，进而针对不同重组方式进行多元回归。短期绩效的实证结果看出，我国*ST公司选择不同的重组方式，将对其“摘帽”产生不同的影响。*ST公司选择兼并收购能够有助于其“摘帽”，资产剥离和股权转让却无法短期内改善*ST类公司的财务业绩。
对长期绩效的研究，本文从盈利能力、营运能力和偿债能力三个层面建立评价长期绩效的财务指标体系，利用环比方法计算差量指标，通过均值检验的及统计学方法，判断不同重组方式对*ST公司长期绩效的影响。研究结果表明，不同重组方式对公司绩效的表现时间段以及成果均有所差异，其中资产剥离在一定程度上能够改善*ST公司的长期绩效，兼并收购和股权转让均无法改善*ST公司的经营绩效，兼并收购甚至于会造成重组后业绩的明显下滑。但整体而言，*ST公司在重组后，绩效均没有实现显著改善，说明我国*ST公司采取的资产重组方式在一定程度上具有粉饰财务报表的动机。
本文的研究结论证实了不同重组方式对*ST公司短期绩效的影响不同，对公司*ST长期绩效的提高也有差异，但却都无法明显改善公司长期的经营绩效。本文的结论为我国研究不同资产重组方式对特别处理类公司的影响做出了补充，提供了一定的理论依据。最后，本文提出疏通资产重组的效率源泉、加快公司重组的市场化进程和上市公司破产和重整立法的研究等三项政策建议。