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期股期权激励制度产生于20世纪70年代末的美国,在20世纪80、90年代得到了迅速发展。其产生的背景,主要是着眼于解决股东与经营者之间的利益矛盾,建立对经营者的长效激励机制。20世纪90年代初,伴随着国有企业改革的深化,我国开始引入期股期权激励制度。近期,《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》正式下发。这是继推出中央企业负责人职务消费货币及《上市公司股权激励暂行办法(试行)》后,国有企业改革取得的又一重大进展。
今年1月,随着股改的顺利推进,证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法》,而国资委近期正式下发了《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》,可以说,国内上市公司实行股权激励制度的基本法规都已健全,我国现代企业制度建设迈出大步伐。据不完全统计,目前已公布股权激励方案或意向的140多家上市公司中,国有控股公司仅为20多家,已经实施的有8家,其中国有控股企业仅为4家,而正在报批的7家中,国有控股的仅占2家。《试行办法》的下发将改变长期以来对国有企业管理层没有明确规范的股权、期权等长期激励机制的局面,但严格的条件却并不是所有的上市公司及高管都可以轻易通过并实施的,而有资格实施股权激励的上市公司将必然对其做好业绩、提升股价起到巨大的推动作用。
发达国家或地区在股权激励领域有着较长历史,国外经验告诉我们,期股期权激励制度对促进企业的发展具有重要的意义。股权激励制度的实施,体现了经营者知识、才能的价值,使其作为生产要素参与企业的生产经营全过程和收益分配,提高了经营者在企业中的地位,调整了企业所有者、经营者和劳动者之间的生产关系,促进了社会生产力的进一步发展。其次,期股期权激励制度的实施,将能有效地化解人才风险,减少人才流失程度,留住与吸引更多的优秀人才为企业服务。最后通过实施期股期权激励制度,能使经营者与所有者的利益紧紧捆在一起,引导经营者采取长期行为,建立企业可持续发展机制。
本文准备先介绍关于股权激励的基本概念,以及股权激励的几种方式及各自特点,然后介绍部分发达国家或地区股权激励的发展历程。日前考虑主要介绍美国企业股权激励发展历程,分析他们其在发展过程中的特点,分析股权激励的内在动力和具体运作时的重点难点,通过对思科、安然、微软等公司股权激励的成功经验和失败教训,总结各种股权激励运作模式对企业发展所产生的影响,重点对包括年薪制、员工持股、管理层收购、股票期权以及股票增值权等主要股权激励方式对企业产生的影响和对经营者产生的效用进行分析讨论。
论文将回顾近十几年来,我国企业股权激励的发展过程,通过借鉴国外成熟经验和研究成果,通过对我国现实情况的分析,指出目前在我国各方面已经具备了开展股权激励的条件以及其带来的诸多好处。目前,中国证监会和国资委已经批准上市公司开展股权激励试点,并且已经初步获得成功。这样的情况下,我们仍然有必要对我国上市公司特别是国有控股上市公司开展股权激励的一系列问题深入研究,这样有助于我们能够更好地更清楚地看到企业开展企业激励对完善企业治理结构,调动经营者经营管理积极性,有效防止国有资产流失实现保值增值的重大战略意义,并从多个角度详细分析在完成股权分置改革后股份全流通情况下,我国上市公司开展股权激励的必要性和可行性,这是本篇论文的主要写作目的。本文的另外一个目标是通过揭示目前我国企业股权激励改革中存在的各种问题,以及现实中阻碍企业正常开展股权激励的政策方面、管理机制方面的问题,着眼于未来企业发展的需要,提出若干关于促进我国企业经理人激励机制的建议,理论联系实际,着手于问题的分析和解决,这也是本文主要设想。
论文将广泛的搜集资料,尽可能详尽地了解国内外企业激励机制特别是我国国有企业激励机制的发展历程和现状,借助资深专家的研究,通过比较分析和归纳总结,理论结合实际,根据导师的引发和指点,对我国上市公司股权激励相关问题进行研究分析,并提出相关建议。