【摘 要】
：
资本结构，是指企业各项资金来源的组合，即负债与股东权益的构成关系和内部股东与外部股东的构成关系。由于负债资本的利息是在税前支付，与权益资本相比负债融资可以获得一笔避税
论文部分内容阅读
资本结构，是指企业各项资金来源的组合，即负债与股东权益的构成关系和内部股东与外部股东的构成关系。由于负债资本的利息是在税前支付，与权益资本相比负债融资可以获得一笔避税收益，相应地可以增加企业价值，因此资产负债率越高，企业可获得的避税收益越大，企业价值也相应地增加。但是随着负债率的增加，企业的破产风险也在增加，因此合理的资本结构就是在避税收益与破产风险之间的权衡，也就是说企业会在既定的企业所得税环境下，调整企业的资产负债率，以使公司的价值达到最大化。
本文首先回顾了资本结构理论的发展历程，对MM定理，权衡理论，以及现代实证研究等相关文献做了概括性的介绍，得出了大部分研究都支持税收会对公司资本结构决策产生影响的结论；第二部分介绍了资本结构的基本概念，概括了我国上市公司的所得税优惠制度，得出上市公司承受的实际所得税税率低于名义所得税率的结论。然后对税收和资本结构之间的传导机制做了理论上的阐述，结合我国的企业所得税制度对各种融资工具的税收待遇进行了比较分析，对公司的资本结构决策提出理论支持；第三部分分析了我国上市公司资本结构的特点，这些特点似乎说明债务融资的税收收益并没有对我国上市公司资本结构的决策产生影响，如负债结构不合理，偏好股权融资等等，第四部分主要是验证债务融资产生的税收收益是否会对上市公司资本结构决策产生影响，以2000-2006年间我国465家上市公司为样本，对我国上市公司按照规模大小分成三组进行资本结构和公司实际所得税税率之间相关关系的分析，发现公司实际所得税税率与企业资本结构成正相关，非债务税盾与债务税盾之间存在着替代关系，并且企业规模的大小也会对回归系数产生影响。
其他文献
目的分析潍坊市1959-2011年甲型肝炎(甲肝)发病趋势和流行病学特征。方法收集潍坊市1959-2011年病毒性肝炎发病资料,应用描述流行病学方法分析1959-2011年甲肝发病趋势和1990
本文简要介绍了FTTH工程竣工后,在资源验收入网环节如何搭建挂测平台、引入挂测流程,如何实现在资源入网前模拟新用户开通全流程,进行线路质量挂测和业务可用性挂测,以验证资
信用卡作为金融支付工具的一种，进入我国也不过才经历了30年。但是在这短短的30年间，不论是从市场使用率还是从持卡人数量上来说，其都经历了一个“井喷式”的发展阶段。而这种快
数学教师的任务不只是教给学生数学知识，更重要的是教给学生学习这些知识所运用的数学思想方法，学生运用这些数学思想方法指导今后的学习，为后续学习打好基础。数形结合是小学数
违约风险是债务人在债务到期时，无法或不想还本付息，而使债权人遭受损失的风险。许多学者在数量化违约风险方面作出杰出的贡献，但是他们的研究主要集中于利用模型化的违约风险为
本文主要阐述了采煤机螺旋滚筒的记忆截割、记忆截割的自动控制、中断操作,采煤机自动控制信息改写、补偿功能等问题。
This article mainly expounds the questions such a
分析现有织物起毛起球等级的评定方法,提出评定工作的实质就是信息获取和比较。在前人研究的基础上,提出一种切实可行的实施方案。
The evaluation method of the pilling g
一天24小时,一年365天,从17岁干配电,陆育海一干就是20多年。每一天,他都像上了发条的闹钟,停不下来。“每天都这样,枯燥不?”记者问。“活这么多,充实着呢!”陆育海答。
24
基金经理是证券投资基金运作的核心人物,很大程度上决定着基金业绩。为了有效的保护投资者利益,激励机制凸显其重要价值,成为防范基金经理“道德风险”的核心。基金经理的激
阅读教学是初中语文教学中重要的组成部分，也是语文教学的重中之重。因为读书，你的思想境界会提高；因为读书，你的认识世界的能力提升；因为读书，你的视野会更开阔。只有读书，才能思想