【摘 要】
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高管变更是企业经营过程中经常发生的事件，高管的背景信息也与企业经营以及企业价值息息相关，由于背景特征的差异，高管给企业带来的影响也具有很大差异。创业板市场上市企业其高管对公司更是发挥着举足轻重的地位，本文以2010-2019年创业板市场上高管变更事件为视角，研究高管变更时的股价反应以及高管的背景特征对股价反应的影响。研究结果表明，高管变更会对创业板中的企业带来的股价反应虽然不显著，但是2010-2
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高管变更是企业经营过程中经常发生的事件，高管的背景信息也与企业经营以及企业价值息息相关，由于背景特征的差异，高管给企业带来的影响也具有很大差异。创业板市场上市企业其高管对公司更是发挥着举足轻重的地位，本文以2010-2019年创业板市场上高管变更事件为视角，研究高管变更时的股价反应以及高管的背景特征对股价反应的影响。研究结果表明，高管变更会对创业板中的企业带来的股价反应虽然不显著，但是2010-2104年成负向影响，而2015-2019年呈正向影响，并且对于继任高管的背景特征信息与股价反应的相关性更强，离任高管背景信息的价值含量不高，继任与离任高管的背景特征差越大，股价反应越良好。发生高管变更时，对于更年轻的高管和学历更高的高管的股价反应也越好，市场更看好与离任高管背景差异更大的继任高管。同时本文还研究了高管的来源和任职年限对于股价反应的影响，其中来源于外部的高管会对带来更好的股价反应，而离任高管的任职年限对于股价反应无明显影响。
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