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自2009年我国地方政府债券再次发行以来，地方政府通过地方政府债券、商业银行贷款以及建立融资平台等方式进行大规模融资，使地方政府性债务呈现爆炸式增长。地方政府将举债投资领域集中到市政建设、交通基础设施建设中，通过政府投资乘数带动地区经济增长，提高地区就业水平，恢复市场信心。但是，由于基础设施建设投资周期长而投资回报率低，加之地方政府债务期限结构不合理，以短期高利率贷款为主，地方政府性债务风险不断攀升，一些平台债务甚至出现债务违约，使其成为我国债务风险的关注点。同时，地方政府以基础设施建设为主的投资方式是否能有效刺激地方经济增长，也存在疑点。因此，建立地方政府性债务可持续性条件，评价政府真实举债能力，解释政府获得超额贷款机理以及其支出结构不合理带来的宏观效应，对地方政府性债务规模控制方式和支出结构优化具有重要的理论和现实意义。本文主要研究了如下内容: 首先，对地方政府债务可持续性做出评价。本文建立含地方政府举债能力约束的政府跨期预算平衡条件，并从宏观经济环境、政府收支能力以及商业银行应债能力三个方面，评价各地区政府真实举债能力。根据各地区政府真实举债能力下举债规模与实际举债规模对比，判断其债务可持续性。结果显示，我国各地区政府真实举债能力在近年中出现大规模下降，各地方政府均实行了大于其真实举债能力的超额发债方式，该过度举债行为造成地方政府债务不可持续，特别是东部地区和中部地区。 第二，研究地方政府从商业银行过度举债的原因及对商业银行的影响。本文建立地方政府与商业银行互为预算支持体的理论模型，分析地方政府与商业银行互相提供资金支持的动因。模型显示，地方政府为达到商业银行继续为其高风险长期项目发放贷款的目的，会给予商业银行税收优惠与补助等政策，减少商业银行放贷成本，形成商业银行的预算软约束，使地方政府在原收入约束下无法完成的高风险长期项目得以实施，即地方政府实现过度举债。实证结果显示，地方政府过度举债增加了商业银行信贷风险，降低其对实体经济的信贷配给，形成市场中的金融抑制。同时，商业银行信贷风险提高，降低了银行应债能力，地方政府真实举债能力下降，加大其债务不可持续性。 第三，研究过度举债下，地方政府举债投资结构对经济增长的宏观效应。通过建立金融抑制下经济增长模型，说明金融抑制对经济增长的阻碍，促使地方政府加大基础建设类支出比重。通过建立空间面板杜宾模型，分析地方政府举债投资结构对经济增长的空间效应。结果显示，地方政府基础建设类支出对本地区经济增长的促进作用逐步下降，且远小于社会投资作用。 第四，研究地方政府支出结构对产业结构升级的宏观效应。本文以产业结构高度化与合理化两角度分别度量产业结构升级，并建立计量模型进行实证。结果显示，地方政府基建类支出对产业结构升级具有负向空间溢出效应，而地方政府科技支出对我国各地区产业结构高级化具有促进作用，提高基建类支出比重，不利于我国产业结构升级以及经济的长期增长。