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外资参股内资企业作为FDI的重要方式，一方面会产生技术溢出效应，使内资企业有机会通过模仿、合作、竞争等方式提升自身的技术水平和研发能力;另一方面会产生反技术溢出效应，外商会采用技术锁定、产权控制等策略最大限度地减少技术溢出以维持其技术垄断优势。 笔者在文献综述的基础上，通过建立一个企业层面的柯布-道格拉斯生产函数推演得到本文的回归方程，并利用中国非上市公司数据库2005到2007年39个行业398983家企业的面板数据，对外资参股内资企业的技术溢出效应和反技术溢出效应进行了实证研究。 总体研究结果表明，外资参股对合资企业的产值存在显著的正影响，对行业内内资企业不存在显著的技术溢出效应或反技术溢出效应，对行业内其他外资企业的产值存在显著的负影响。企业所有权层面的研究结果表明，外资参股对国有控股合资企业产值的正影响大于非国有控股合资企业;对行业内国有控股的内资企业存在显著的技术溢出效应，对行业内非国有控股的内资企业存在显著的反技术溢出效应。高技术企业与非高技术企业层面的分类研究结果表明，外资参股对高技术合资企业产值的正影响大于非高技术合资企业;对高技术内资企业存在显著的反技术溢出效应，对非高技术内资企业存在显著的技术溢出效应;对行业内其他高技术或非高技术外资企业的产值均存在显著的负影响。企业规模层面的研究结果表明，外资参股对规模较小合资企业产值的正影响显著大于规模较大合资企业;对规模较大的内资企业存在不显著的反技术溢出效应，对规模较小的内资企业存在显著的技术溢出效应;对行业内任何规模的外资企业均存在显著的负影响。 为了最大限度的利用技术溢出效应，限制反技术溢出效应，内资企业必须回流技术人才，防范技术逆向扩散;同时政府也要鼓励企业间竞争、夯实企业研发基础、促进中外企业间合作、加大外资入股审查，防止外资行业垄断。