上市公司综合收益结构与价值相关性研究

• 作 者: 何旭
• 机 构: 对外经济贸易大学
• 出 处: 对外经济贸易大学
• 发表日期: 2014年期
• 关键词: 上市公司 综合收益结构 价值相关性 净利润披露 资本市场

随着金融产品的不断创新,公允价值会计应用与日俱增,传统的财务业绩报告受到了前所未有的挑战。在这样的背景下,美国于1982年最先提出综合收益概念,英国于1992年最先要求在财务报表中披露综合收益相关信息。我国于2009年正式将综合收益引入报表体系,以期能够提升会计盈余的信息质量。因此,本文主要的研究问题是:综合收益及其组成部分的价值相关性,并与传统净利润进行比较,了解哪一指标对资本市场的解释能力更强。　　为解决上述问题,本文以资产负债观和决策有用观为理论基础,以2009-2012年沪深两市主板A股非金融类上市公司为样本,通过价值模型和报酬模型,对综合收益及其结构的价值相关性问题进行相对关联研究和增量关联研究。　　研究结果表明,净利润与综合收益均具有相对价值相关性,但综合收益的价值相关性较净利润低,未能增加对资本市场的解释能力。其他综合收益具有显著的增量价值相关性,净利润和其他综合收益总额形式的列报相较于只披露净利润能够提高对资本市场的解释能力。其他综合收益占综合收益总额的比例对综合收益的价值相关性具有调节作用,其他综合收益占比越低,综合收益的价值相关性越强。当其他综合收益占比低于10％时,综合收益的价值相关性强于净利润;当其他综合收益占比高于10%时,综合收益的价值相关性弱于净利润。最后,本文在已有研究结论的基础上,对政策制定方面提出了几点建议。