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本文研究的内容是分析沪深证券市场行情公告牌上提供的交易流量信息，并采用．ACD模型来检验这些信息如何影响我国投资者的行为。
本文大致分为四个部分：第一，简单回顾国际、国内对交易者行为的研究和论文所用的模型；第二，从理论上介绍了沪深交所的交易规则，以及其行情公告牌上的信息含量；第三，简单介绍所运用的ACD模型以及所采集的原始数据；第四，具体分析交易者行为以及流量信息之间的关系，分别分析了“日内效应”，基本ACD久期模型和扩展的ACD久期模型，以及各种信息对投资者行为的影响程度。本文样本股票最终选取了8家沪深股市具有代表性的股票，每只股票选取样本区间为2006年3月1日至2006年6月30日。样本数据为每只股票这4个月每个交易日的分笔交易数据。
首先笔者简单的分析了这些样本股的基本面信息，比如行业分布以及收益率比较。从中笔者认为这些样本股能够在一定程度上反映沪深个股，同时也符合大多数投资者的投资重点。随后笔者利用ACD(1，1)模型对简单的交易者行为进行实证分析，期望找出交易者行为之间的内在影响。之后笔者对ACD模型进行了扩充，加入了公告牌信息后再一次进行了实证分析，以研究流量信息对于交易者行为的影响。
本文的基本结论是流量信息含有丰富的信息成分，同时流量信息和交易持续期对投资者行为都产生影响；交易持续期对投资者行为的影响很大，在交易中产生聚类现象；对投资者行为产生的影响程度从强到弱依次为交易持续期、流量信息。在对ACD模型的拟合能力评估中，认为这些模型对于交易持续期的拟合估计总体上是可靠的、理想的，虽然在某些地方还有改进的余地。
从本文研究的结论来看，我国在证券交易所信息披露的建设方面应有所侧重，在保持目前基本信息披露的程度下，笔者认为应进一步加强对流量信息的披露，如指令流的来源和市场参与者的身份等相关信息。