【摘 要】
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随着经济快速发展和科技创新脚步加快，应用软件服务业发展势头迅猛，发展规模也越来越大，如何正确评估应用软件服务业企业价值成为了投资者和管理者的首要问题。本论文通过对应用
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随着经济快速发展和科技创新脚步加快，应用软件服务业发展势头迅猛，发展规模也越来越大，如何正确评估应用软件服务业企业价值成为了投资者和管理者的首要问题。本论文通过对应用软件服务业企业价值影响因素及企业价值组成进行分析，认为实物期权定价法最适宜评估应用软件服务业企业的价值。 我国应用软件服务业发展处于起步阶段，企业的发展面临很多的不确定性。传统价值评估方法由于忽视了具有不确定性企业的潜在价值，因而不能全面反映企业的价值，容易造成管理者和投资者的决策失误。实物期权定价法可以在一定程度上弥补传统价值评估方法在这方面的不足，能更加客观真实地反映企业价值。本文的研究目的是讨论如何运用实物期权定价法解决应用软件服务业企业估值的问题。 本文首先对国内外关于实物期权方法和企业价值的研究历史和现状进行了分析总结，并对企业价值评估方法和企业价值评估相关理论进行了概括和总结，揭示出各种评估方法的理论基础及适用性。其次，结合应用软件服务业企业的特有属性，进一步揭示了应用软件服务业企业价值影响因素及其企业价值组成，并重点对几种价值评估方法进行了分析比较，认为传统价值评估方法在评估应用软件服务业企业价值时存在缺陷。为了克服传统企业价值评估方法的局限性，提出了实物期权定价法适用于应用软件服务业的观点，并分析此方法运用于应用软件服务业企业估值中的适用性及优势。最后，本文采用B-S模型，确定模型参数的选取，以用友软件为例阐述了具体的评估过程，并筛选出行业中部分优质上市公司进行了股权估值的实证研究。结果与证券市场上应用软件服务业公司股票价格相近，证明了B-S实物期权定价法评估应用软件服务业企业价值的合理性。
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