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本文采用Lesmond,Ogden and Trzcinka(1999)提出的受限因变量模型(LDV)对中国股票市场的交易成本进行了估计,研究了该交易成本估计与换手率、买卖价差和非流动性指标等其它交易成本度量指标的相关性。实证结果表明,LDV模型估计的交易成本与换手率、买卖价差和非流动性指标存在相关关系。交易成本还与股票的规模、股票价格和收益波动率等特征有关。本文利用这些交易成本度量指标对股票收益率进行检验,发现中国股票市场上股票收益与交易成本显著正相关,这说明中国股票市场上存在流动性溢价。