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在对中国债券市场收益率的分析中，多数是建立在宏观基本面的分析之上。最开始市场比较关注宏观经济基本面中的通货膨胀指标，例如CPI、PPI等。但是，在2008年至2010年我国由于金融危机的影响经济出现了衰退以及随后复苏的情况，从此无论是市场的投资者还是研究者纷纷关注了经济增长类指标，而在众多经济增长类指标中，市场更多关注GDP、工业增加值、固定资产投资等指标，但是对于进出口、国际资本流动等国际因素对我国国债市场收益率的影响关注的较少，并且没有发现较为综合的指标。 出口是拉动我国总需求的三驾马车之一，对我国经济增长影响巨大。而在经济日益全球化的今天国际资本流动会通过外汇占款对我国流动性产生重大扰动。长期国债收益率作为反映我国经济基本面情况及资金情况的重要指标无疑会受到这两方面的巨大影响。本文针对这一方面的问题创造性地提出通过对中国名义有效汇率与主要新兴市场国家名义有效汇率的平均水平的差值的观察来研究我国长期国债收益率的变动趋势，综合考虑了进出口及国际资本流动对我国债券市场的潜在影响，本文希望借助有效汇率差这一指标既考虑了中国贸易账户与资本账户的情况，同时也考虑了中国所处的新兴经济体快速发展的大环境下。