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由于建筑业企业牵涉到众多群体的利益，因此建筑业企业的违约问题一直深受业主等的广泛关注。以往的研究中通常将一些管理变量加入财务比率模型中以提高模型的预测能力，然而管理变量难以度量。近些年，以公司股价为解释变量的期权定价模型引起广泛的关注。建筑业具有特殊的产业特征和会计处理原则，以往的研究通常将建筑业排除在研究样本之外。本文使用了美国样本和台湾样本，应用各种模型对建筑业企业的财务预警模型进行了研究。 在回顾以往研究以及介绍建筑业企业产业特征和会计处理原则之后，本文首先采用美国样本验证了财务比率模型、期权定价模型和混合模型的预测效果。其中，财务比率模型采用了Logistic回归，期权定价模型采用了BSM、CB以及BS三种Merton期权定价模型和障碍期权定价模型，混合模型则包含期权定价模型计算所得的违约概率和相关的财务比率变量。随后，根据模型的优劣性文中选择了Logistic回归分析模型、Merton-CB期权定价模型以及混合模型对台湾建筑业1995-2008年期间的647个样本进行了研究。不同于以往相关文献以配对方式选取少数样本，本研究探取大横断面样本，以避免选样偏差。同时，本研究采用接受者操作特征曲线(ROC Curve)衡量不同模型依据建筑业企业可能发生财务危机之风险高低排列的能力，用以挑选出真正对项目业主等有用的模型。 本文的研究结果表明:期权定价模型能够很好的区分违约企业和未违约建筑业企业的财务风险，预测能力强于Severson et al.(1994)，及Russell and Zhai(1996)所建构加入管理变量或经济相关变数的财务比率基础改进模型;Merton期权定价模型和障碍期权定价模型明显优于财务比率模型，该模型在区分违约和非违约建筑业企业的风险上具有优异的表现;Merton期权定价模型优于障碍期权定价模型，但是与混合模型相比各有利弊。本文研究表明，对于市场信息完善的国家应当使用Merton期权定价模型对建筑业企业的财务危机进行预测，而对于市场信息不完善的国家则应当使用混合模型。