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我国的风险投资起步于20世纪80年代中期，经过二十几年的曲折发展，取得了不俗的成绩，对我国经济增长做出了巨大的贡献。特别是在2007年，由于良好的经济环境和优惠的投资政策，风险投资得到了飞速的发展。无论是风险投资机构的数目，还是风险资本管理总额，均达到了历史最高值。但是，我国风险投资行业的发展水平与发达国家相比，差距甚大。造成这种差距的因素有很多，其中关键的因素是目前我国缺乏完善的多层次资本市场体系，风险投资的退出找不到通畅的渠道。论文从风险投资退出的角度，分析完善的多层次资本市场对我国风险投资发展的重要性，提出建设我国多层次资本市场的若干构思。
风险投资的退出形式通常有以下几种：首次公开发行股票(Initial PublicOffering，IPO)、契约转让、破产清算。一般认为，以IPO方式退出是风险投资家的最佳选择。论文从风险投资退出的规模、退出方式的选择、退出效果以及退出地点几个方面分析了我国目前风险投资的退出现状。基本情况是退出规模小、退出方式单一、退出效果差、境内上市退出少，这种状况严重影响了我国风险投资的发展。而要使这种状况得到改变，就必须加快我国多层次资本市场体系的进程，通畅风险投资退出的渠道。
我国的资本市场从无到有，经过近20年的发展，取得了骄人的成绩。但是对于风险投资的退出来说，其支持力度远远不够。我国目前有主板市场、深圳中小板市场以及场外交易市场。主板市场的上市门槛极高，主要为处于产业化市场化阶段的大型企业提供上市服务，对于资金规模普遍偏小的风险投资企业来说，几乎不可能在主板市场上完成上市退出。深圳中小板块作为主板的补充，虽然在缓解中小企业融资难的问题上起到了一定的作用，但是其上市标准与主板差别不大，对风险投资企业的退出起不到根本的作用。我国现阶段产权制度不健全、产权关系不明晰、法律制度缺位，场外产权交易市场对风险投资退出的作用非常的有限。
美国为世界上资本市场体系最发达的国家，其结构的合理性堪称世界典范，对美国风险投资业的发展起到了巨大的推动作用。美国的资本市场包括四个层次，每个层次的服务对象对应不同需求的企业，几乎所有不同阶段、不同类型的企业都能在资本市场中找到融资场所。并且，四个层次的资本市场之间具有良好的升降级互动机制，完美的发挥了“优胜劣汰”的激励效应。
我国建设多层次的资本市场，既要借鉴美国的成功经验，又要更加注意我国的实际国情，坚持与我国国情相适应的基本原则，在现有资本市场的基础上，逐步完善我国多层次资本市场体系。
资本市场体系一定要体现出层次来，可将我国资本市场体系建设成四个层次。第一个层次为主板市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所，为目前我国发展得比较成熟的资本市场，其上市门槛最高。新修订的《公司法》和《证券法》，降低了部分上市标准，使风险投资从该板块退出成为可能。对于这一层次来说，主要任务在于加强具体操作细节和配套设施的完善，尽可能使一些规模较大企业能在主板上实现上市退出。第二个层次为创业板市场。创业板市场为多层次资本市场体系建设的关键一环，我国创业板的建设历程可谓“十年磨一剑”，如今终于破壳待出。2004年6月创立的深圳中小板块为创业板的过渡形式，国家要在制度和市场成熟之时，支持深交所分步推出创业板。将中小板块从主板市场分离出来，成为两个独立的市场，降低上市标准，使之成为风险投资退出的主要舞台。场外交易市场为第三层次，现代场外交易市场不仅是多层次资本市场的重要组成部分，也是风险投资退出的重要通道。场外交易市场的建设，可采取先试点后推广的办法。资本市场体系最低层次为产权交易市场，该层次上市门槛低，限制条件少，是风险投资退出的平台之一。目前这一层次的建设要从规范政府指导、完善法律法规、明晰产权关系、规范交易秩序等几个方面着手。