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汇率问题是国际金融领域的核心问题，而均衡汇率则是这一问题的核心。确定合理的汇率水平、建立有效的汇率制度有助于一国实现经济的健康、可持续发展。不合理的汇率水平和不合适的汇率制度可能会影响一国经济、金融的稳定，甚至引发区域性的金融危机。
当前，人民币面临较大的升值预期压力，人民币汇率问题已成为全球经济政治的焦点。对人民币均衡汇率进行研究有助于我们更加清晰地认识这个问题，并尝试为缓解这种压力提供可行的解决方案。
本文以Edwards(1989)和Elbadawi(1994)提出的发展中国家均衡汇率模型为理论指导，借鉴发展中国家均衡汇率实证研究的主要成果和经验，结合我国的现实国情，选取与人民币均衡汇率有关的基本经济要素，通过ADF单位根检验、Engle-Granger两步法协整分析、误差修正模型等现代计量经济方法，选取1980-2008年的年度数据进行实证分析，构造适合于中国的均衡汇率模型。在此基础上，运用H-P滤波等现代计量经济工具对人民币均衡汇率进行估计，并对80年代以来的人民币汇率的失调程度进行测算并分析人民币汇率是否失调，失调程度如何的问题，以此来判断人民币汇率水平是否合理，同时对人民币汇率制度改革提出政策建议。
全文由四个章节组成，其主要内容如下：
第一章，导言。主要对本文的研究背景和意义进行阐述，同时对本文的研究方法和思路加以说明。
第二章，系统地介绍均衡汇率理论。均衡实际汇率理论(Equilibrium RealExchange Rate，缩写为ERER)最早是由Edwards于1989年提出的，是专门针对发展中国家经济实际的均衡汇率理论。ERER根据发展中国家的现实状况，首次系统地考虑了诸如平行汇率、贸易限制、交易管制以及资本流动等政策性变量影响均衡汇率的动态调节机制。可以说，ERER比较充分地考虑了发展中国家转型经济的特点，因而比较适用于对发展中国家均衡汇率的测度和现实汇率失调程度的评价。主要介绍了Edwards和Elabadwi关于发展中国家均衡实际汇率的模型，并总结我国均衡汇率利率研究的发展情况。
第三章，明确均衡汇率的概念，结合宏观经济均衡分析了均衡汇率的含义。基于ERER理论模型，根据我国的现实国情，选取与人民币均衡汇率有关的基本经济要素，综合运用现代计量方法，以贸易条件、开放度、净资本流入、政府对非贸易品的支出、劳动生产率为变量，构造了适合于中国国情的均衡汇率模型。在此基础上，以Eviews5.0为计量工具对人民币均衡汇率进行估计，并对1980年以来人民币汇率的失调程度进行了测算和分析。得出的主要结论是：
1.人民币实际有效汇率始终围绕均衡汇率上下波动，并经历了不同程度的高估和低估，两者接近的年份较少。
2.自1980年来，人民币实际有效汇率在大部分时期偏离了均衡汇率，表现为人民币汇率失调，其中主要有：1980年至1985年，人民币汇率存在高估；1986年至1995年，人民币汇率存在一段较长时间的低估；1996年至2002年，人民币汇率存在高估；2003年至2006年，人民币实际有效汇率保持了持续低估；2007年，人民币实际汇率接近均衡汇率水平；2008年，人民币实际汇率高估幅度为1.53％。
3.盯住美元的汇率政策是造成2005年以前人民币汇率失调的一个主要政策因素。在2005年我国实行汇率制度改革后，人民币汇率失调程度明显降低，说明人民币汇率制度改革有利于我国国民经济的健康发展。
第四章，进行全文的总结，并提出人民币汇率制度改革的政策建议：1、进一步增强人民币汇率的灵活性和弹性。2、建立人民币汇率监测机制，严防投机性资本的冲击。3、健全和完善外汇市场。4、通过财政政策、货币政策等统筹安排，加快促进经济发展方式的转变。5、促进区域金融合作。6、协调好汇率与利率等货币政策工具的关系，保证经济又好又快发展。