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国债期货在当今世界的金融衍生产品中占据着龙头地位，是被各国认可的一种重要的利率避险工具。我国在上世纪90年代也曾经开展过国债期货市场的试点，推动了国债的发行，取得了一定的成就，但是由于市场操作的不规范，最后以失败告终。为此文章在简单介绍国债及国债期货的基本知识的基础上，回顾了我国国债期货市场发展的简单历史，具体研究了我国上世纪90年代国债期货市场试点失败的原因。通过分析研究世界各国开展国债期货市场成功的经验，与中国的实情进行对比，总结出国债期货在中国遭受挫折并不是国债期货自身的问题，而是由于当初我国政治经济环境的发展尚未达到满足国债期货存在的必须条件而造成的。具体表现为交易主体产权不清晰、市场投机气氛过重、利率市场化程度低、国债现货基础薄弱、法规建设不完善，使国债期货的避险功能无法充分发挥，投机功能被过度扩大，对市场的稳定性造成冲击，走向失败。
国债期货市场在中国试点的失败并不是国债期货本身功能的失败，10年后的今天，由于经济环境的变化而在一定程度上产生了恢复国债期货市场的需求。为此文章进一步就当前经济中的两个热点问题…利率市场化和人民币升值进行研究，发现利率市场化过程中出现利率波动的可能，使金融机构和非金融机构都需要利率避险工具；人民币面临升值压力，政府在使用中立化政策处理汇率问题的过程中需要加强国债的流通；而开展国债期货市场，发挥国债期货的功能恰恰可以满足以上两个方面的需求，恢复国债期货市场对于我国当前的经济可以起到积极的促进作用。
为了确实现在恢复国债期货交易的可行性，文章依次研究了当初造成国债期货失败的各个方面在10年中发生的变化，结果表明这些年中随着现代化产权机制的建立、利率市场化程度的提高、国债现货规模的扩大、法规建设的逐步完善，国债期货市场重新开设的基础都已经存在了，为此文章呼吁政府应该将恢复国债期货提上议事日程。