【摘 要】
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资产证券化是近些年来国际金融领域金融创新的最重要课题.相对于传统的股票融资和债券融资,具有更广泛的适用性,资产证券化为那些按照传统标准难以在资本市场融资的企业和难
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资产证券化是近些年来国际金融领域金融创新的最重要课题.相对于传统的股票融资和债券融资,具有更广泛的适用性,资产证券化为那些按照传统标准难以在资本市场融资的企业和难以解决大量应收账款的企业提供了一个有效的融资途径.本文共分五个部分,第一部分对资产证券化的基本理论和基本原理及其核心原理进行了阐述,同时对资产证券化的类型和结构和若干特色的关键技术进行分析;第二部分主要分析了国内外资产证券化的发展历史以及中国开展资产证券化存在的主要问题;第三部分主要讨论目前国内企业的主要融资方式和Z集团融资结构以及模式;第四部分是全文的核心部分:主要介绍Z集团采用离岸资产证券化融资的具体实施的关键技术、交易流程,并对采取此种方式的经济指标、融资成本以及在中国开离岸资产证券化融资的示范作用进行了较为全面的分析和讨论;第五部分探讨了在中国开展资产证券化遇到的障碍,并根据Z集团离岸资产证券化—应收账款证券化的案例,设计出中国企业目前利用资产证券化进行融资的模式.本文在全面介绍资产证券化的基本动作结构、核心原理、关键技术的基础上,运用比较研究方法对中国资产证券化需求以及实施的可行性做了系统分析,以Z集团为对象,对中国目前的状况下,开展资产证券化进行融资的有效途径——离岸资产证券化的融资模式及相关问题进行了整体设计和安排.资产证券化在美国和欧洲已经是资本市场的重要组成部分.在中国,由于种种障碍造成资产证券化推行困难重重.本文提出了一条中国的企业在目前的状况下开展资产证券化有效的、可行的途径—离岸资产证券化.通过这种方式,可以避开中国法律制度、税收政策、市场结构等对资产证券化的约束,中国企业因此可以达到融资的目的,外国资本也可以利用这一渠道进入中国市场;同时也可进一步推动中国资产证券化市场的培育和完善.
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