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改革开放以来，中国的国民经济飞速发展，人民生活水平不断提高，与之伴随的是中国居民储蓄余额的较快增长，居民的储蓄存款为经济发展中的投资提供了资金来源，中国经济发展在很长一段时间内依靠投资，特别是固定资产的投资来拉动，因此，居民储蓄成为了中国经济发展的强大支撑之一。随着国内生产力发展水平的不断提高，中国经济发展越来越受到消费需求的约束，消费需求可以分为国内消费需求和国外消费需求，中国的国外消费需求主要是指出口，中国被称为世界工厂，中国拥有廉价的劳动力成本和其他各方面的优势，因此，国际市场上很多的商品是由中国加工的，中国长期保持着对外的贸易顺差，沿海地区的出口工业促进了经济发展和就业。在中国商品大量出口的同时，中国国内却存在着高储蓄、低消费的问题，金融危机爆发后，一方面，国外市场大幅萎缩导致国内出口企业陷入危机，另一方面，国内市场广阔却低迷，人们不愿意消费，更愿意将钱存入银行。居民将其拥有的高额储蓄转化为消费将对中国经济的尽快恢复有重要意义。
国内学者针对居民储蓄的影响因素，关于居民储蓄与经济增长和货币政策等的研究比较多，但是大多数学者都是从改革开放开始研究，或者研究的时期提前到更早的建国初期。在本文中，作者主要研究中国股票市场产生以后的居民储蓄，因此针对性更强，结论更加具有现实意义。
本文采用了1992-2007年中国居民储蓄余额、国内生产总值(GDP)、利率、通货膨胀率以及股票市场的市值的相关数据，由于是时间序列数据，因此作者首先各个数据进行了平稳性检验，在得出各数据一阶差分平稳的结论后，采用了恩格尔-格兰杰(Engle-Granger)两步法对居民储蓄余额和其他四个因素之间的关系作了协整分析。获得了居民储蓄余额和GDP、利率、物价水平以及股票市值的稳定长期关系。随后在长期关系模型的基础上，采用Hendry的从一般到个别的建模方法，构建了基于协整理论的误差修正模型，用以发现居民储蓄余额与四个变量之间的短期波动关系。
研究的结果显示在长期内，中国居民储蓄余额有很大一部分取决对于收入，经济增长导致国内生产总值上升，从而使得居民有更多的资金进行储蓄。利率和居民储蓄余额之间呈负相关的关系，但是利率对居民储蓄余额的影响力是比较小的。居民储蓄余额与物价水平呈反方向变动，对于居民储蓄余额的影响力甚为弱小。储蓄余额与股票市值变动方向相反，股票市值上升时，居民储蓄余额便会下降。短期内，中国居民的储蓄行为具有相当大的惯性，储蓄总额存在一定的波动，国内生产总值对于储蓄的影响也比较显著，中国股票市场对于居民储蓄额存在一定影响，而利率和通胀率对居民储蓄基本上没有影响。
作者根据研究结果提出，要保持适度储蓄，拉动国内需求，应当做好三方面的工作。第一，保持经济发展，调节收入分配；第二，发展金融市场，开拓投资渠道：第三，完善社会保障制度。