【摘 要】
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为了揭示货币政策对实体经济的影响渠道和货币政策的有效性问题，国内外学者进行了大量的理论分析和实证检验，然而，以往学者关注的更多的是货币政策对经济产出和经济效益的影响，却忽略了其风险维度的传导效果。本文在已有文献的基础上，探究货币政策与企业风险承担之间的关系，以货币政策传导机制为理论基础，基于2005年-2016年沪深A股上市公司面板数据及相关宏观经济数据，使用系统广义矩估计模型（SYS-GMM）对
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为了揭示货币政策对实体经济的影响渠道和货币政策的有效性问题，国内外学者进行了大量的理论分析和实证检验，然而，以往学者关注的更多的是货币政策对经济产出和经济效益的影响，却忽略了其风险维度的传导效果。本文在已有文献的基础上，探究货币政策与企业风险承担之间的关系，以货币政策传导机制为理论基础，基于2005年-2016年沪深A股上市公司面板数据及相关宏观经济数据，使用系统广义矩估计模型（SYS-GMM）对货币政策企业风险承担传导效应进行了实证检验发现:宽松的货币政策会促进企业承担更多的风险，紧缩的货币政策会抑制企业的风险承担。且货币政策对企业风险承担的影响具有非对称效应和企业异质性，相比于紧缩的货币政策，宽松的货币政策对企业的风险承担水平影响更大，中小规模企业、民营企业的风险承担对货币政策的反应更加敏感。本文还验证了企业杠杆率在货币政策对企业风险承担传导过程中的作用，即货币政策会通过影响企业杠杆率水平进一步影响企业的风险承担水平。并使用MM定理分析了不同规模、不同所有权性质企业杠杆率的特征差异，也以此进一步解释了货币政策对企业风险承担影响产生企业异质性的原因。
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自上世纪九十年代以来，房地产行业经过长期发展已然成为国民经济的支柱产业之一。中国房价经历了一段高速增长的时期，而近年来，部分城市房价下跌、行业分化、去库存压力大等问题突显，房地产企业面临势在必行的转型。在经济新常态背景下，如何提高公司绩效、实现持续发展值得深入探讨。 通过对两权分离理论、委托代理理论以及产权理论等理论的总结可知，股权结构将会直接关系到公司的内部治理，进而对公司绩效产生影响。200
本文研究了媒体这一外部信息传播渠道对分析师预测准确度的总体影响，并通过比较调研前后媒体对上市公司报道的情绪差异，综合探讨媒体调研对分析师预测准确性的影响及其内在作用机制。研究发现，媒体对上市公司进行调研这一活动受到重大事件的驱动，以上市公司主动发起大型投资者见面会为主要调研形式。调研活动本身能够提高分析师的盈利预测准确性，而媒体参与调研则会带来负面影响。上市公司往往会传递过度乐观的经营前景判断，媒
特别向下修正条款（下简称“修正条款”）作为可转债的重要内容之一，指当可转债标的股票的股价满足一定条件时，可以下调转股价格。该条款对于提高债转股的可能性起着关键的作用。目前我国可转债的向下修正条款非常丰富，不同的可转债修正条款差异较大，本文在汇总了现存可转债修正条款的基础上，对不同修正条款对可转债价值的影响进行了深入分析。 本文首先整理了向下修正条款的发展历程，汇总了目前常用的修正条款类型，在此基
资产证券化作为金融领域的一大创新，对它的研究也引起了众多学者的关注。自2005年第一单资产证券化产品发行至今，我国资产证券化市场已经经历了十几年的发展。在信息完备的市场中，资产证券化业务可以提高商业银行的流动性、盈利性、降低银行风险。但由于信息披露体系和监管制度不健全，在资产证券化过程中往往存在信息不对称，发起银行比SPV拥有更多的信息，因此导致了逆向选择问题的产生，即银行倾向于在资产证券化过程中
“IPO抑价”是我国新股发行的三大异象之一，通常用IPO定价效率进行衡量。2014年深圳证券交易所对新股上市首日涨跌幅实施限制，维持其44％的上限，但这种限制对抑制IPO抑价，提升IPO定价效率是否有效还有待考证。目前多数研究单方面从政治关联或风险投资的角度来分析对IPO定价效率的影响，鲜有研究考虑到是否二者还会相互作用，进而对IPO定价效率产生影响。为此，本文选取2014-2016年中小板上市公
纵观近年来几起金融危机事件，其根源多为债务市场的违约。中国地方政府债务的违约风险近年来也成为国内外关注的热点问题之一。由于中国财政制度和体制的特殊性，地方政府一直面临着较低财政收入与巨大支出责任不匹配的现象，进而滋生了隐性负债和软预算约束问题。随着新《预算法》出台和对地方债务进行债务置换，地方政府进入了显性负债的新阶段。这种显性负债的方式是否能够降低地方政府债务风险以及优化软预算约束问题，并没有学
我国自2011年起逐步放开二胎政策，2015年10月，十八届五中全会决定全面放开二胎。政策的改变带来了家庭结构的不断调整，而家庭结构是影响家庭资产决策行为的一个重要因素。2015年CHFS统计数据显示，中国家庭参与股票市场投资的比重仅有9.67％，参与风险金融市场投资的比重也仅有12.08％。家庭作为金融市场的参与者之一，其对于金融市场的发展影响重大，因此本文主要研究家庭人口抚养负担对家庭风险金融
上个世纪七十年代，资产证券化诞生于美国，之后在欧美等国家的金融领域占据着相当重要的位置。从国家层面来看，信贷资产证券化能够提高社会资金使用效率，支持实体经济发展;从商业银行层面来看，资产证券化有利于帮助商业银行实现其“安全性、流动性、盈利性”的管理目标。近些年中国监管层制定了相当多的鼓励政策，信贷资产证券化市场环境也在不断地改善，为了更好地推动我国信贷资产证券化尽快进入常规发展阶段，本文对我国商业
2008年金融危机爆发以后，国际资本为追求高收益低风险的投资环境大规模流向了新兴市场国家，我国也在这段时间加快了资本账户开放，短期跨境资金通过资本渠道开始大规模流入我国。2014年开始随着世界经济缓慢复苏，主要发达经济体开始逐步退出量化宽松政策，受强势美元和美联储加息预期的影响，人民币对美元开始大幅贬值，跨境资金流动流出压力加大，今后一段时期，我国将仍继续呈现跨境资金有进有出，双向振荡的格局，国际