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Copula函数被广泛运用于金融领域，尤其以在金融市场的相依性、风险管理以及资产定价方面为主。本文主要研究了Copula函数在金融市场单一股票和资产组合的相依性和风险度量上的应用。首先介绍了两种Copula函数的基本理论。其一是阿基米德Copula函数相关理论及其在研究股票尾部相依性中的参数估计和检验方法，其二介绍了多元t-Copula函数，并分析Copula-GARCH-t模型在研究相依性和风险度量中的优势，然后通过Monte Carlo模拟计算出单一股票及投资组合的VaR，进一步阐述了Copula模型在投资组合风险分析中的运用。
本文通过对香港联合交易所金融板块挂牌上市的四支银行类股票的对数收益率进行实证分析，主要研究了股票两两之间存在的尾部相依性，然后建立Copula-GARCH-t模型证明使用Copula函数拟合收益率是有效的，而后通过建立收益率的损失率运用Monte Carlo仿真计算单一资产及投资组合的VaR。本文所有计算均使用Matlab软件编写程序完成，实证结果表明:秩相关系数越大，尾部相关系数相对较大，下尾相关系数均大于上尾相关系数。各股票组合在收益率下降时也下降的概率大于各股票组合在收益率上涨时也上涨的概率。对于同一板块具有相关关系的股票而言，各支股票资产之间的相关关系仍会出现较大差别，进行投资组合时选取相关性较小的股票资产，仍然可以显著的降低投资风险。同一资产同一仿真次数下，随着置信水平的增加，VaR值不断增大。同一资产同一置信水平下，Monte Carlo模拟次数越大越好，模拟次数与实际序列越接近结果越有效。对比同一仿真次数同一置信水平下各资产VaR，股票的波动性是影响资产风险的重要因素，两者呈正相关，波动性越强，收益率越高，波动性越小，收益率也越小。