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自2009年来，由于房地产价格飞涨，国家为了抑制房地产价格上涨过快，陆续出台提高首付款比例、“限购令”以及银根紧缩等宏观调控政策，导致房地产公司商品住房积压，资金回笼不畅，融资困难。因此，在本轮宏观调控的背景下，多数中小房地产开发商都面临生存的危机。 对此，本文在总结国内外融资理论的基础上，以2009年来国家调控为背景，详细分析了国家调控政策中的货币政策带来的银行信用风险、消费者的购买力风险、土地政策及税收政策带来的融资困难;并通过对A公司的融资方式转变为案例进行分析，得到主要研究结论包括:(1)在国家宏观经济周期发生变化时，顺应国家调控政策及时从传统“银行信贷+定金及预收款”的融资方式转变为“股权融资+售后回租”的融资方式，从而在宏观调控下生存;(2)融资方式要适应国家宏观经济政策的调整，开辟私募股权融资、转换原有的商业模式、商业信用融资等多元化的融资渠道，解决房地产开发的资金;(3)房地产企业可依据项目的特点，在开发环节中采用股权融资方式、在销售环节取得售后回租的融资方式、并在建设过程中保持对建筑商商业信用的优势，保障房地产企业在开发的各个阶段及时取得开发资金，弥补资金缺口;(4)房地产企业在项目建成后，通过商业营运获得现金流入，采用经营性贷款来替换股权融资，降低资金成本。