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随着经济体制改革和金融体制改革的逐步深化，我国的债券市场从无到有，从小到大，如今已初具规模。20余年来，债券市场不仅为众多国有大中型企业和一些国家大型建设项目的筹资提供了便利渠道，而且为国家财政政策和货币政策的实施奠定了市场化基础。作为一种特殊的交易商品，债券除了具有一般商品的性质之外，还具有自身的特殊性。债券市场除了无法避免市场失灵的影响之外，还存在诸多不正当行为，如内幕交易、市场操纵、虚假陈述等，这些行为的存在严重扰乱了债券市场的交易秩序，损害了投资者的利益，必须予以规制。有鉴于此，本文将以信息经济学和金融监管等理论为基础，就如何构建我国债券市场的有效监管框架展开讨论。 加强债券市场监管有效性不仅仅是加大处罚力度、增加执法权限等，其根本是要建立一套行之有效的制度。美国、英国和日本作为发达债券市场三个典型国家，在债券监管体制上也很有代表性。考察这三个国家的监管模式，对了解在不同背景、不同经济环境下，各国是如何制定监管制度和实施有效监管的大有帮助，对我国债券市场有效监管框架的构建也极具现实意义。本文对这三个国家债券市场监管的成功经验进行了总结，并归纳了对我国债券市场有效监管的若干启示。 从我国债券市场监管现状来看，国内相关部门积极制定和规范了一系列债券市场的法律法规，使我国债券市场正在逐步由行政干预向有效市场监管转变。但由于这些法律法规制定的时间较早，随着经济金融改革的逐步深入，许多潜在问题日益暴露出来。在债券的发行、流通等各个环节都表现出政府干预过度。债券市场的监管主体较多，监管权力分散，审批手续纷繁复杂，使得实际操作中难免造成监管者的缺位、监管不力和秩序混乱，这些问题使得我国债券市场的有效监管难以实现。基于我国债券市场存在的问题，本文从监管的主体、监管的内容与对象、监管的手段、监管体系和监管的法规等方面做了较系统地分析，就如何构建我国债券市场的有效监管提出了一些建议措施。