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随着全球经济一体化的进程,各国间的贸易往来日益增多,汇率也逐渐成为各国经济沟通的桥梁,汇率的波动不仅会对国民经济的增长造成冲击,也会给微观经济体带来巨大的风险。为防范因汇率的剧烈波动带来的外汇风险,对汇率波动率的刻画和预测显得尤为紧迫和重要。本文在大量阅读相关文献的基础上,先对有效市场理论的基本内容进行概述,并通过运用JB检验、Q统计量检验、ADF检验、ARCH效应检验等一系列方法实证研究了美元兑人民币汇率的非正态性、自相关性、非平稳性、波动集聚性和长记忆性特征,发现美元兑人民币汇率并不符合有效市场