论外汇储备快速增长的原因及其政策的调整

• 作 者: 邵伟丽
• 机 构: 南京大学
• 出 处: 南京大学
• 发表日期: 2008年期
• 关键词: 外汇储备 经常项目顺差 金融项目顺差 外汇体制改革 规模控制 政策调整 实证分析

我国自1994年外汇体制改革以来,外汇储备增长迅速,截至2008年六月底已达到18088亿美元。保持足够规模的外汇储备对中国这样一个走向市场经济的发展中大国是必要的,这有利于应对国际资本流动的不确定性,并支持中国企业走出去到海外投资发展。高外汇储备是保持汇率稳定、抵抗国际投机金融集团冲击的有力屏障。然而,如今的外汇储备已不仅仅意味着中国经济实力壮大、综合国力和抗风险能力的增强,近几年外汇储备的迅猛增长,导致货币供应的调控压力骤增。外汇储备快速增长,占用基础货币增多,削弱了货币政策的调控能力,也加大了人民币升值压力,并导致贸易摩擦加剧。巨额的外汇储备能够为中国经济发展带来积极作用,但迅速增长的外汇储备规模也给我国经济带来诸多不利影响。为了克服不利影响,把外汇储备规模控制在一个适度的水平上,就必须搞清楚高额的外汇储备形成的原因。根据这一背景,笔者结合长期在基层外汇管理部门的工作经验,拟结合常州市外汇发展情况作实证研究。本文注重从实践出发,紧密切合当前宏观经济形势,由点及面,选取独到的切入点对文章观点进行了详细的阐述和分析。　　
全文包括绪论在内共分五个部分。　　
绪论部分首先指明研究外汇储备快速增长的背景,对外汇储备的内涵做出定义,并对研究的方法和内容进行了阐述。第一章从我国外汇储备快速增长的现状着手,分析外汇储备的规模、外汇储备与银行体系流动性过剩、与异常外汇资金流入的关系。第二章是本文的主体部分,重点分析导致我国外汇储备快速增长的因素。笔者结合基层外汇局工作经验以常州市的贸易“多收汇”情况为切入点,首先从经常项目顺差角度分析导致外汇储备快速增长的因素；基于短期资本流动的快速性和可测性,随后重点对短期资本流入及影响因素作实证分析。从金融和资本项目顺差的角度论证导致外汇储备快速增长的影响因素。第三章是本文的精髓所在,基于前文的因素分析,从宏观、微观角度有针对性地提出了调整外汇储备政策的意见和建议。第四章是文章结束语。