科技风险企业控制权配置对企业成长影响研究

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近年来,风险投资在中国科技产业发展、产业结构调整和经济发展中发挥着重要的作用。但是,由于中国风险投资业起步较晚,风险投资机构还缺乏相关经验,中国一大部分科技风险企业成长缓慢。控制权配置是影响企业成长的关键因素,控制权配置不合理是中国科技风险企业成长缓慢的一个重要原因。因此,如何优化控制权配置从而促进科技风险企业成长是亟待解决的问题。  本文在参阅了国内外相关文献的基础上,从促进科技风险企业成长的角度出发,运用理论研究和实证研究相结合的方法、定性分析和定量分析相结合的方法,研究了科技风险企业控制权配置。本文首先对国内外风险企业控制权配置和科技企业成长这一课题研究进行综述,并回顾了企业控制权配置和企业成长的相关理论,进而分析了企业控制权配置对企业成长的作用机制。然后从股东、董事会和管理层三个层面分别分析了中国科技风险企业控制权配置的现状和存在的问题。本文选取中国中小板43家上市科技风险企业为样本,选用5个1级指标13个2级指标,运用主成分分析法对中国科技风险企业的成长进行评价,进而运用描述性统计分析方法分析了中国科技风险企业控制权配置的现状及相应的成长情况。实证研究发现:中国科技风险企业股东层面控制权配置中,风险投资机构持股比例偏低,从而导致风险投资机构的决策和监督作用得不到发挥;董事会控制权配置中,风险投资机构董事会席位较少,从而导致风险投资机构参与管理的强度不足;管理层控制权配置中,总经理多由大股东担任或委派,形成大股东控制。最后,针对中国科技风险企业控制权配置的问题提出了政策建议。本文对于优化科技风险企业控制权配置以促进科技风险企业成长具有一定的理论意义和实用价值。
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