【摘 要】
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发展住房抵押贷款市场在中国具有重要意义。而对于中国金融机构来说，在加快发展住房抵押贷款的同时，合理利用该贷款工具的创新来平衡风险和收益是至为重要的。住房抵押贷款在形
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发展住房抵押贷款市场在中国具有重要意义。而对于中国金融机构来说，在加快发展住房抵押贷款的同时，合理利用该贷款工具的创新来平衡风险和收益是至为重要的。住房抵押贷款在形式上有多种创新工具。因为人们最初考虑的主要是利率风险，所以贷款工具在固定利率抵押贷款(FRM)基础上产生了可调整利率抵押贷款(ARM)及其他各种抵押贷款工具(AMI);但是不管如何创新，利率风险的降低必然伴随着违约风险的增加，因此贷款机构在设计产品时就应该根据实际情况分摊风险从而达到自身利益的最大化。在中国目前的经济环境下，最具有现实意义的就是平衡违约风险和利率风险。因此本文主要讨论住房贷款工具的创新和风险，希望能够对中国住房抵押贷款市场的稳定发展起到积极作用。 本文分为以下几部分:引言阐述了发展中国住房抵押贷款市场的意义，同时回顾了国外相关文献;第一章介绍发达国家金融市场现存的各种抵押贷款工具及其创新，重点分析创新的动因和利弊;第二章分析和比较了各种工具的利率风险与违约风险，在理论上阐述了两种风险此消彼涨的关系;第三章讨论中国住房抵押贷款市场的一些具体问题，对潜在违约风险进行了情景分析，得出应该在可调整利率贷款的基础上逐渐引入固定利率贷款以规避违约风险的结论。
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