【摘 要】
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在我国资本市场上，上市公司可以通过多种方式进行再融资，包括公开增发、配股、定向增发等多种形式。定向增发在国外资本市场已十分普及，但是我国直到股权分置改革的完成，定向增发
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在我国资本市场上，上市公司可以通过多种方式进行再融资，包括公开增发、配股、定向增发等多种形式。定向增发在国外资本市场已十分普及，但是我国直到股权分置改革的完成，定向增发这种再融资的方式才逐渐流行起来。与公开增发、配股等方式相比，定向增发凭借着门槛低、操作简便、融资效率高等优点，逐渐成为上市公司进行股权再融资的主要模式。 采用定向增发进行再融资的方式受到上市公司的青睐，那么上市公司通过定向增发引入外部投资者的具体动因是什么？引入外部投资者会产生何种经济后果？对公司的经营发展是起到正面的积极推动作用还是负面的消极抑制作用？基于这样的研究背景，本文拟以案例分析的形式，以青岛海尔股份有限公司向美国KKR集团的子公司——KKR（卢森堡）公司非公开发行股票为例，来探讨青岛海尔进行此次定向增发的动因以及在引入KKR之后的经济后果，即对海尔带来的影响，以期为我国上市公司实施定向增发的行为提供一定的借鉴与参考。 本文在对定向增发的相关概念、模式及现状进行阐述后，再对有关定向增发及外部投资者的理论与文献进行了梳理，随后对于本文的案例研究对象——青岛海尔定向增发引入外部投资者KKR的具体情况进行介绍。在对本次交易前的海尔的经营状况战略发展以及财务状况进行分析后，归纳出本次定向增发的动因，随后从公司经营业绩，公司治理及公司的投资行为以及引入KKR后的公司财务状况来分析此次KKR入股后给公司带来的经济后果。通过对青岛海尔定向增发引入外部投资者KKR的动因以及引入后的经济后果来得出相关结论与启示。
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