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证券经纪业务作为证券公司主要业务和主要利润源,一直在证券公司中处于重要的地位。随着我国证券行业的不断发展,证券经纪业务的发展战略也几经更迭。在目前经济全球化化及金融危机的冲击下,并且国内融资融券,股指期货等创新业务即将推出,证券经纪人管理办法也正式颁布,证券经纪业务的发展面临着更多的挑战与机遇。
恒泰证券从原来的地区垄断性质券商,逐步走向全国,成为全国性中型券商,其经纪业务发展也迅猛发展,但在其发展过程中,也遇到很多问题,尤其是在目前新形势下,恒泰证券经纪业务的发展更是面临更多的挑战与机遇。
参考学习国内外先进券商的经纪业务发展模式将有助于恒泰证券经纪业务的发展。目前国外券商经纪业务主要有三种模式:
①美林(Merrill Lynch)模式,通过专业化的经纪队伍与庞大的市场研究力量主要针对大客户服务;
②E-Trade模式,专注于费用价格弹性比较大、收入水平相对较低的个人投资者;
③嘉信(Charles Schwab)模式,从纯粹的折扣佣金交易商,到提供全方位的共同基金超市,再到现在的在线证券交易经纪商,再到收购研发机构,提供全方位的咨询服务产品。
对比三种模式,可以发现嘉信模式不失为一条中小证券服务商赶超大型券商的可行之路。国内主要有以下四种模式:
①中金模式,以中国国际金融公司为代表实行的专业经纪人队伍模式,主要针对大资金及机构客户;
②国信模式,在营业网点相对稳定的情况下,通过打造经纪人团队、大量招募营销人员进行证券营销,通过人海战术从而实现经纪业务扩张的模式;
⑨外延式扩张模式,通过并购或控股其他券商、新设营业部等方式达到扩大营业网点、实现经纪业务快速增长的方式;
④渠道耕作模式,券商充分利用自身优势,对渠道进行精细耕作,实现经纪业务的增长,或者借助控股股东的集团背景特别是金融集团背景,通过渠道共享、资源共享等方式达到经纪业务的增长。
可以看出,国内券商应依靠自身内外环境选择不同的发展模式。
我国近年来证券市场发展迅速,股权分置改革后限售流通股上市交易,以及市场转暖之后新股发行加快,特别是以工商银行,建设银行,中国石油等大盘蓝筹股的上市,极大的扩大了市场规模;证券公司综合治理,一举解决了券商历史遗留问题,化解了券商的经营风险,客户资金第三方存管使证券公司挪用客户保证金现象成为不可能,资本市场制度建设成效显著;近年使用网上委托、手机委托等先进交易方式越来越多,信息技术的进步也为证券经纪的发展插上了翅膀;证券公司扭转了2002-2005年连续四年全行业亏损的局面,行业集中度有所提高,差异化经营开始逐步发展,市场营销理念也有所加强,但随着竞争的激烈加剧,佣金战频现。虽然我国证券市场发展迅速,但也存在一些问题,包括多层次资本市场体系尚不完善,交易品种较少、交易机制不完善,政策及地域性保护限制了行业内的自由竞争,经纪业务收入结构仍无优化等;未来经纪业务发展趋势主要有:制度建设将更加完善,多层次资本市场体系更趋完善,行业竞争格局将有所转变。
运用五力模型和SWOT模型分析恒泰证券当前的竞争环境,可以发现恒泰证券经纪业务在行业竞争格局中处于劣势地位,经纪业务利润水平不高,目前恒泰证券经纪拥有一定内部资源优势,主要体现为内蒙古地域优势以及新进大股东北京金融街集团的雄厚实力;但同时,恒泰经纪业务存在较多的劣势,包括经纪业务战略不明确,营业网点数量较少、无A类评级、服务体系并不完善、营销团队建设缓慢,相对大型券商而言,虽然进行了增资,恒泰证券在资本实力、人才激励机制建设方面仍有着明显的差距,恒泰证券经纪业务在外部资源方面的机会主要体现为市场制度变革带来的经纪业务市场规模壮大、信息技术进步促进集约化经营和管理效率提升、市场化进程加快拓展了业务广度和深度以及政策支持加快公司上市进程等方面,而外部最大的威胁主要来自宏观经济趋势影响,国外先进券商大力开拓中国市场,营业网点管制放开及行业竞争加剧,原有地域优势不保。
通过对国内外证券经纪业发展历程及现状分析,运用战略分析相关工具分析当前恒泰证券面临的机遇与挑战,针对当前新形势下恒泰证券经纪业务的发展中遇到的问题,笔者给出了以下对策及发展战略纲要:公司应明确经纪业务在公司的重要地位,发展经纪业务的各项政策应当进一步坚持和完善;公司不应偏安一隅,而应做大做强现有网点,提高每一个网点的业务拓展能力,增强其在当地的市场影响力,从而提高盈利能力,并适时拓展未覆盖地区营业网点;通过争取公司早日上市,可以进一步加强公司资本实力,完善治理结构,增强竞争力,公司也有望早日争取到券商A类评级与创新试点业务资格,不仅能在未来股指期货与融资融券业务中占据一席之地,而且在新设营业网点方面也没有了政策限制;通过营销团队的大力打造,有望改变恒泰经纪业务目前客户来源较少,服务体系不完善,营销能力弱的,客户议价能力较强、佣金费率逐渐降低等问题;公司应高度重视品牌建设工作,树立公司品牌形象,通过建立有效的人才培养和激励机制,摆脱因市场波动而带来的人才流失,增强经纪业务人才的专业性,提高经纪业务的咨询服务能力,从而提高公司经纪业务的竞争能力。