中国钢铁企业并购及其绩效分析——以宝钢集团有限公司为例

• 作 者: 崔子星
• 机 构: 复旦大学
• 发表日期: 0年期
• 关键词: 钢铁企业 并购绩效 主成分分析法 经济环境

中国钢铁企业为了解决产业布局不合理、同质化产品过剩、产业集中度较低等问题，近年来多采用并购的方式扩大企业规模、淘汰落后产能、提升产品层次。本文在阐述企业并购动因和并购绩效理论的基础上，对中国钢铁企业的并购及其绩效进行论述，通过宝钢集团并购绩效的实证分析，提出改善并购绩效的建议，对中国钢铁企业可持续性发展具有理论和实践的参考价值。　　本文第一章对并购的相关理论研究进行综述，提出通过理论和实践相结合的研究方法，分析中国钢铁企业并购及其绩效的意义，以及文章的研究框架，新意和不足。第二章阐述了并购的理论含义和类型，通过分析国内外钢铁企业并购动态，总结国外钢铁企业并购的特点，指出国内钢铁企业并购中存在的问题，并以宝钢集团为例，介绍其并购的过程。第三章阐述了并购动因理论，通过分析中国钢铁企业并购的主要动因，提出并购改善钢铁企业绩效的途径，并对宝钢集团并购的动因和成效做出相应的理论分析。第四章首先分析了宝钢集团和韶钢集团并购前后财务数据的变动情况，其次，采用主成分分析法构建综合评价模型，对宝钢集团并购绩效进行实证分析。第五章对全文进行总结，就如何提高中国钢铁企业并购绩效提出对策建议。　　本文通过研究国外钢铁企业的发展特点以及中国钢铁企业并购发展的现状和成效，发现政府干预并购行为是影响中国钢铁企业并购的重要因素，因此只有遵循市场化，发展相关的配套机构，并购才能提高中国钢铁企业绩效。同时选取宝钢集团作为案例，通过财务指标法综合评价并购对钢铁企业绩效的影响，最终得出并购在短期内会有较大的负效应，但随着整合的深入，并购绩效逐步得到改善，并形成协同效应。然而，并购带来的正效应仍无法短期内抵消产业周期和经济环境带来的负效应。