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正当国内对股票期权制度在激励过程中的独到作用的讨论掀起热潮之际，“安然事件”的发生使人们不得不对该制度进行重新思考。本文试图从多个角度对其进行分析，着重研究其激励作用的实现原理、实施现状和改进建议，并重点讨论了该制度在强化证券公司管理中的激励作用、提高证券公司竞争力的实践要点。 在激励作用上，股票期权制度可以规避传统薪酬分配形式的不足，将管理者的利益与投资者的利益捆绑在一起，推动公司业绩发展，有利于更好地吸引核心雇员并发挥其创造力，但是同时可能使经理人员片面追求股票价格上涨，占有社会财富，有时难以正确衡量经营者的表现。对此不应从根本上否定这一制度，而是充分肯定其积极作用，通过针对性的改进措施来弥补现有不足。 和国外相比，我国企业实施股票期权制度存在股票来源和资金不规范、不统一，以酬劳过去为主，政府干预行权，行权人出资少、风险很小等不足，主要是因为我国股票市场还不成熟，公司产权不清晰、治理结构不健全和有关法律保障，需要在内、外部同时加以完善。 作为本文的重点研究对象，我国证券公司相互竞争激烈，增长率和成长性良好，人力资本处于极为重要的地位，产权结构相对明晰，经营人员承担风险高，实施股票期权制度的必要性、可行性非常明显，并且由于业务内容的关系在技术上具有突出的优势，应该通过调整现行股权结构、完善董事会制度，实行员工持股计划，实现证券公司上市，实施股票期权机制等步骤积极稳妥地用好股票期权制度。 全文共分五章。第一章主要介绍股票期权的概念和产生，说明这是为解决“内部人控制”问题而发明的捆绑经营者与企业利益的“金手铐”，是与股票增值收益连动的长期激励制度。最后并提出了文章的研究目的、意义和内容安排。 第二章分别从正面、负面着重阐述了股票期权制度的激励作用，并就其负面作用对股票期权制度失效的原因进行了分析。 第三章对股票期权制度在中国的实践情况进行了分析，强调国内现行股票期权制度在发挥激励作用方面存在明显不足，并从内部和外部两方面分析了原因。 第四章针对国内实施股票期权制度的不足之处，从企业外部环境和内部建设两个方面对现行股票期权制度提出了改进对策。 第五章着重分析了国内证券公司的特点，对其实行股票期权制度的必要性、可行性进行了分析，并对实施的策略步骤和具体技术问题提出了建议。