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随着经济的迅速发展，中国证券市场也日益完善起来。为了更稳健地发展中国证券市场、实现经济结构的调整，充分利用投资基金来加快中国经济的发展，无疑是十分必要的。 作为投资基金重要构成部分的私募基金，是指通过非公开方式、面向少数个人或机构投资者募集资金而设立的投资基金。在运作过程中，只向特定对象发布信息，而不得向社会公众或非特定人士宣传。与公募基金相比，私募基金在运作过程中表现出明显的优势，它运转灵活且适应性强，有着巨大的生存空间和广阔的发展前景。 私募基金的出现符合居民财富增长的宏观经济背景，符合居民寻找增值途径的要求。这种市场化特征很强的基金品种，在中国已经走过了一条自下而上的发展道路。经过近几年的酝酿，私募基金已逐渐浮出水面，但仍没有合法的地位。由于缺少法律、法规的保障，私募基金成长缓慢，大多以类似于代客理财的形式存在。但从规模看，目前私募基金已拥有相当可观的数额。据统计，大概在3000～6000亿元之间，而且仍在不断地增长。随着投资基金体系的完善，中国势必形成公募基金与私募基金共存、以私募基金为主的格局。 国内对私募基金的研究始于2000年底。特别是在传出《投资基金法（草案）》中对“私募基金”进行单列的消息后，管理层和学术界围绕私募基金展开了一场大讨论。这些研究大体上从三方面展开:一是描述私募基金的发展过程和存在形式;二是鉴于私募基金对股票市场造成的不利影响及对金融体系可能导致的破坏性后果，许多学者从规范的角度探讨未来《投资基金法》立法的规定与内容;三是通过考察发达国家私募基金的发展状况及相应的政策措施，为中国私募基金的发展提供建议。 与两年前相比，本文再对中国私募基金的若干问题进行研究，有着不同的背景。首先，1999～2001年是中国私募基金蓬勃发展的阶段，此间中国股市爆发了罕见的、历史长久的大行情。2001年上证指数曾高达2242点，而目前则一直在1500点左右徘徊。许多当时显赫的私募基金公司现在有的已悄然退场，有的资产已缩水20％、甚至30％，有的仅是在勉强维持。短短两年内私募基金的潮起潮落，更反映出对其规范的紧迫性和必要性;其次，“潮落”之后必有将有更大的私募基金浪潮涌来。2003年3月17日招商银行与招商证券共同推出了一种介于银行存款和开放式基金之间的“招商受托理财计划”，该计划实质上是一种私募基金，这预示着银行、券商开始连手尝试私募基金业务。 本文对私募基金进行的分析和研究，主要集中在投资在证券市场的私募基金，而私募产业投资基金不在探讨的范畴之内。研究的主要目的是通过对私募基金内涵和发展过程的分析，试图揭示在中国金融抑制环境下这种金融现象产生的基础和原因，探析其未来发展的路径趋向，从宏观、中观和微观三个层面上提出发展中国私募基金的对策建议。其中还借鉴了欧美和亚洲发达国家资本市场私募基金发展的经验。进行这项研究的意义，不仅仅在于采取正确的态度对待这种现象，解决由此带来的一系列问题;更重要的是，通过揭示这种经济现象的发展规律，对于中国资本市场的发展和完善，经济结构的调整，也都具有十分重要的意义。 全文共分为五章。 第一章导论主要介绍论文选题的意义、国内私募基金研究现状以及本文研究框架与重点。 第二章主要介绍私募基金研究的理论界定，包括私募基金内涵的界定、运作机制的分析。 第三章主要对欧美（以英国和美国为代表）和亚洲（以日本、中国香港和中国台湾为代表）国家及地区的私募基金进行了比较分析，发现私募基金是发达的资本市场所不可或缺的部分。虽然私募基金在各个国家的存在形式和监管情况不同，但其共同点是，为了保证私募基金的良性发展，必须做到法律定位明确、宏观管理适当和运作机制科学。 第四章主要介绍中国私募基金的发展现状和存在的问题，描述了中国私募基金的存在形式、规模和运作特点。中国私募基金已有相当大的规模，特别在委托理财领域，私募基金已经超越券商成为市场的主角。本章进一步分析了中国私募基金的发展前景以及发展中存在的问题，即法律定位的问题、宏观管理的问题、行业监管的问题和实际运作的问题。 第五章在前文分析基础上从宏观、中观和微观三个层面上提出发展中国私募基金的对策建议，这也是本文研究的重点。在宏观层面，要同时做到对私募基金在法律上的正确定位和政策上的公平对待;在中观层面，需分别成立行政性的行业管理组织和社会性的行业管理协会加强管理;在微观层面，要促使基金公司加强人才培养、增加风险意识、进行金融产品创新和建立有效的激励约束机制等。