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近年来,我国的利率市场化改革取得了重要进展,货币市场和几乎所有债券市场上的利率都已放开。2013年7月,央行进一步放开了贷款利率管制。毫不夸张地说,利率市场化如果继续推进下去,将极大改变我国现有金融系统的格局和运行方式。因此,在利率市场化的关键时期,有必要梳理和比较世界各国利率市场化过程,吸取经验和教训,以促进我国利率市场化改革的顺利开展。鉴于此,本文将从利率市场化冲击金融稳定的角度,通过对国外利率市场化过程中银行危机发生的情况进行总结分析,揭示利率市场化导致银行危机的机理,为我国的利率市场化改革提供一些政策建议。 本文选取美国、英国、日本、韩国、香港、拉美三国利率市场化改革过程为样本,通过经验研究和理论分析得出结论:利率市场化导致过度竞争,银行更容易冒险经营,不利于金融稳定;利率市场化引发过度信贷,增加银行不良资产,容易导致银行危机;利率市场化以后,利率波动性更大,在存贷款期限错配的情况下,容易出现流动性风险;利率自由化导致的竞争使银行有激励从国际市场融资,加大债务风险;利率市场化诱发逆向选择和道德风险,加剧金融脆弱性。此外,本文运用Ho-Saunders模型实证分析了利率市场化对我国上市商业银行的影响,结果发现,利率市场化使得这些银行的贷款质量有所下降。因此,笔者认为,在我国利率市场化改革过程中,需要注意以下几点:第一,在利率市场化的其它相关配套机制尚未建立之前,仍要实行一定程度的利率管制。第二,银行必须加强对利率风险的管理,以应对利率市场化后利率风险的上升。第三,要建立健全科学而严格的监管体系,如资本充足率监管等。第四,与利率市场化相关的配套政策要稳步推进,同时还需要防范政策的叠加效应风险。