【摘 要】
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该文主要是介绍了运用两个时间序列模型估计利率未来走势的方法,并且比较两种模型的特点和具体的应用范围.该文首先回顾了西方发达国家(主要是美国)利率风险管理方法的变迁,
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该文主要是介绍了运用两个时间序列模型估计利率未来走势的方法,并且比较两种模型的特点和具体的应用范围.该文首先回顾了西方发达国家(主要是美国)利率风险管理方法的变迁,具体介绍了各种利率风险管理模型的发展变化.同时运用成本效益分析法来分析导致这些变化的内在原因,分析政府管制,利率环境,金融机构资产负债结构等等因素对利率风险管理方法的影响,由此对利率风险管理的发展方向提出建议.该文还对相关的时间序列模型的文献进行了回顾,总结了一些模型方法在国内外的运用实例.第二章首先讨论了抽样数据来源,以及选择理由.并对序列平稳性进行检验,这是运用时间序列模型首先要做的检验,根据检验结果,该文建议同时使用一阶和二阶差分数据作为模型的基础,拟合多个模型,作为之后比较的基础.解决平稳性之后就可以开始应用ARIMA模型来拟合数据,在模型的建立过程中,该文比较使用了相关图法和AIC准则法两种思路,并总结了两种方法的优劣.在选择了较理想的模型之后,就可以对候选模型进行诊断检验,检验的基本思路在于,选择残差不存在自相关的模型用于下一步的预测.通过该检验的模型就可以应用于短期利率走势的估计.该文还探讨了GARCH模型的应用.由于ARIMA模型的拟合结果中明显存在异方差现象,提示我们可以使用GARCH模型进一步得到更加精确的预测.实践证明,使用GARCH模型之后,的确得到了更好的拟合结果.该文第三部分进行了两种模型的比较,这一部分首先分析了GARCH模型对于中国数据运用得到理想结果的原因,并对两种模型的特点做了比较.最后,基于上述分析,对于金融机构利率风险管理的建议.
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