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保险资金运用在保险企业的经营中占据重要地位。在中国经济持续、稳定、健康发展的大背景下,我国保险行业也得到了长足的快速发展,可利用的保险资金比例明显提高,规模不断扩大,但同时保险资金运用渠道狭窄、保险资金运用的效益水平低下却严重影响着我国保险企业的健康发展；另一方面,由于国内保险业的对外开放步伐不断加大,金融创新日新月异,保险企业将要面临越来越多的风险和越来越复杂的经营环境,这也促使保险企业需要不断提高保险资金的运用水平,可以说,保险资金运用水平的高低已成为决定保险企业经营成功与否的重要因素。
风险管理是保险资金运用的核心问题。保险资金运用的基本工作就是正确处理风险和收益的关系。保险资金运用的过程就是管理各种风险的过程。因此,对保险资金运用的风险管理成为我们面临的一个重要研究课题。
风险管理水平的高低已成为资产管理公司获取竞争优势的核心能力之一。在我国目前的金融环境中,从事资产管理业务的金融单位还包括基金公司、信托公司、证券公司和商业银行,这些不同类型的资产管理机构在业务上呈现不断相互渗透的趋势,它们之间的竞争也会越来越激烈。因此,资产管理机构的风险管理水平的高低不仅影响到其资金运用的效益也影响其市场形象和信誉度,从而对其竞争地位产生重要作用。因此,对保险资金运用风险管理的研究具有重要的现实意义和紧迫性。
本文选择我国第一家将保险资金进行专业化运作的保险资产管理公司一中国人保资产管理股份有限公司(以下简称“人保资产”)的风险管理作为研究对象。本文选择人保资产这样的一个视角,是因为人保资产可以看成是研究我国保险资金专业化运作方面的典型样本,它的成长历程就是我国保险资金专业化运作的发展历程,它在保险资金运用的风险管理方面做了大量探索性的工作,既有可资借鉴的成功经验也有值得吸取和警戒的教训。本文通过对人保资产资金运用风险管理的研究,特别是通过对银河证券国债托管事件反映的风险管理问题的解析,有针对性地提出相应的对策,并最终归纳总结出对我国保险资产管理行业的具有启发和普适性的结论。
本文还对涉及到的相关概念进行了界定。本文中提到的保险资金仅指在保险资金的专业化运作模式下,由保险公司委托给保险资产管理公司进行运用的那部分资金；本文中的保险资金运用也仅指保险资产管理公司对其受托管理的保险资金进行运用的过程和行为,对于保险资产管理公司对自有资本金的运用则不在本文涉及的概念之内；本文中的风险管理是涉及公司治理结构、内控制度建设、企业文化培育等等全方位的企业静理活动,而不仅仅是指一种技术和方法,风险管理上升为企业整体的目标和工作,在本文中,保险资金运用风险管理是立足于保险资金特殊的性质,对保险资金进行资产配置,使其达到保值增值过程中所进行的风险管理活动。
本文采用理论研究和案例分析相结合的方法,按照背景分析-现状研究-问题解析-解决措施-得到启示的逻辑思路展开,共分为四大部分。
第一部分即论文的前言。该部分阐述了选题的立意、视角的选择与写作目的、本文中相关概念的界定、基本思路和论文结构
第二部分即论文的第1章,人保资产进行保险资金专业化运作的背景分析。保险资金进行专业化运作是保险企业提高风险管理水平和资金运用效益的必然选择,也是监管机构加强保险企业风险管理的制度要求。因此,在重点展开对人保资产的风险管理研究之前,本章阐述了人保资产进行保险资金专业化运作的背景。首先,阐述保险资金专业化运作是保险业发展、提高全行业风险管理水平的必然选择,是保险资金运用监管制度演变的产物。其次,回顾了我国保险企业在资金专业化运作方面的探索实践,并归纳出目前存在于我国保险企业中的三种资金运用模式。
第三部分包括第2章至第4章,该部分对人保资产资金运用风险管理现状进行比较全面的认识和分析,从银河证券国债托管事件的角度对人保资产资金运用的风险管理存在的问题进行深入的解剖,并有针对存在的问题提出了若干方面的解决措施。
第2章:人保资产资金运用风险管理的现状分析。该章首先通过人保资产的受托资金来源、资金运用方向、资金运用的收益以及委托方和受托方的资金运用流程等几个方面对人保资产的资金运用做一个框架性认识；其次,从组织架构、投资业务的风险管理流程、风险管理方法等方面对人保资产的资金运用风险管理进行了深入剖析。
第3章:人保资产资金运用风险管理存在的问题一基于对银河证券国债托管事件的研究。银河证券国债托管事件是人保资产在成立后遇到的比较典型的投资案例,历时3年的时间,最终得到解决。在本章中,从案例发生的背景到案例的发生过程再到当事者双方就问题的解决所提出的解决方案等来龙去脉进行了详细的阐述,并就其间反映出的人保资产在风险管理中存在的诸多问题进行深入地解剖和分析。
第4章:人保资产资金运用风险管理的改进建议。在本章中,就第4章的分析提出了针对性的改进建议,主要涉及:建立完善的风险管理组织架构、强化全过程的风险管理、强化风险预算及优化风险管理流程、加强信用风险管理、强化IT系统的规划整合,增强系统的实时性等内容。
第四部分即论文的第5章,着重论述人保资产资金运用的风险管理带给我们的启示。将对人保资产资金运用的风险管理实践的反思,总结概括并提升为适用于保险行业资金运用风险管理的普适性结论。在本章节中,主要分两大部分进行展开,第一部分论述了建立全面风险管理框架将提升保险资金专业化运用的风险管理水平的观点,包括:建立良好的公司治理结构和完善的内控体系是保险资金运用风险管理的基础和前提、保险资金运用的风险管理必须自上而下的推动、要保障风险管理的相对独立性、风险量化的技术标准与制度标准相结合等方面；第二部分论述了要积极创建全员风险管理的企业文化。