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本文在我国房价快速上涨、居民消费率仍然偏低，人民币升值存在着外界压力的社会背景下，研究房价波动对居民消费支出和所享受的福利水平究竟产生怎样的影响显得尤为重要，并且此研究将为政府部门从消费和福利视角对房地产市场调控提供了思路。 本文兼顾房地产作为耐用消费品和投资品的双重属性，从房地产财富效应视角分析房地产价格波动影响居民消费的一般机理，探寻我国居民消费是随着房地产价格上涨呈单向性关系还是呈倒U型的关系，是促进了消费还是抑制了消费，进而对社会总需求和宏观经济产生相应的影响。与此同时，房地产价格的波动还关系着居民享受福利水平的好坏，接下来，从微观和宏观两个层面来考察房价波动给居民带来的福利效应是本文另一主要研究内容。 首先，本文从房地产财富效应的生成脉理、传导机制入手，以对含有资产变量的消费函数理论进行回顾和总结作为理论基础，通过构建二次消费函数回归模型，利用相关变量的时间序列数据，实证检验我国房地产财富效应的变动趋势。其次，把关注热点放在房地产价格波动对居民享受的福利水平产生怎样的影响，通过借鉴Bajari等(2005)提出的福利计量模型，并运用我国1998～2008年相关变量数据对房价波动所带来的居民福利效应进行测度。