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后金融危机时期,全球经济与金融经历艰难的再平衡过程,两大领域正发生深刻变革。一是美元绝对主导的国际货币体系成为全球经济长期发展不稳定的根源,寻求更均衡的国际货币格局已成为后危机时期的共识,国际货币体系改革开始提速。二是发达国家高杠杆化的超前消费模式以及发展中国家外延扩张的粗放增长已被证明不可持续,经济结构调整日益成为各国经济活动中关键主题。 本文构建了基于中心外围的美元国际循环模型,说明了美元本位制的国际货币体系下,金融危机的发生具有必然性,在美国国内传导具有复杂性,国际传导具有单向性;造成的损失在货币地位不同、汇率体制不同的国家具有不对称性,进一步的比较分析表明:金融危机对货币国际地位低、汇率弹性小、对外依存度高、出口需求弹性大的国家造成的损失更大,深度揭示了国际货币体系与金融危机的联系。同时,本文从要素流动入手,厘清货币国际化与经济结构调整三者间的内在联系和作用机制:货币国际化能加速生产要素的流动,要素的流动会导致要素禀赋优势的转化和要素结构升级,而要素禀赋优势的转化和要素结构升级正是推动经济结构调整升级的直接动力。从历史角度总结了国际货币体系变革对产业结构与分工格局变迁的影响规律,以欧元国际化为借鉴,结合当前国际经济结构下我国经济转型的困境,从人民币国际化这一新视角分析了改革国际货币体系、推动人民币国际化与我国经济结构调整的内在一致性。 为深入分析国际货币体系改革的破解思路,本文研究了美元本位制对外围国家,特别是我国货币政策的约束和影响,包括货币政策独立性和有效性削弱、汇率和利率的波动性增加、国际资本流动的风险增大、发生危机和受到危机传染的概率加大以及受到中心国危机救助政策负面影响等。对于如何退出美元锚,实现新的国际货币规则,提出了建立超主权货币和人民币国际化的长短期思路。超主权货币在历史上有先例,如黄金,在现实中也有实践者,如欧元。不管是黄金还是欧元,他们对于改革国际货币体系都有相当的启发意义,也有时代的局限性和现实困境。特别是,超主权货币作为国际货币体系改革的长期目标,理论上可行,实践中困难重重,举步维艰,目前仅停留在国际呼吁的层面上,很难形成一个相对明晰的方案。相比而言,通过经济大国的货币国际化,如人民币国际化,推动形成超主权篮子货币的相互制衡机制,是比较现实可行的路径,且我国能掌握一定的主动权。针对从贸易货币推进人民币国际化进展不佳的现状,提出了从投资货币角度推进人民币国际化的思路。