【摘 要】
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2001年中国加入WTO以来，我国的金融开放步伐不断加快。长期来看，中国证券市场与国际证券市场接轨也是必然的。但是由于国内法律、政策、法规等方面的限制以及不同市场间信息不
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2001年中国加入WTO以来，我国的金融开放步伐不断加快。长期来看，中国证券市场与国际证券市场接轨也是必然的。但是由于国内法律、政策、法规等方面的限制以及不同市场间信息不对称、语言不通、会计政策不同等原因，造成A股市场与H股市场存在同股不同价的问题，本文就是对H股相对A股折价的特殊市场分割现象进行研究。
1993年7月15日，青岛啤酒首次在香港市场成功发行上市，开创了国内企业香港上市融资的先例。截至2009年9月30日，共有59家公司同时在内地和香港发行上市。目前H股在香港证券市场上占有举足轻重的地位，H股市场的发展壮大对于国内企业海外融资上市起到巨大的推动作用。而H股的发行方式经历了由“先H后A”为主，到近年来出现“A+H”同步发行和越来越多的国内企业使用“先A后H”的发行方式。
本文借鉴了国内外的研究成果，从微观金融行为出发，选择了信息不对称、需求弹性差异、流动性差异和投资理念差异四个影响因素作为解释A-H股价差的指标变量，通过对2007年至2008年之间符合条件的34家A+H股公司在468个交易日中的数据进行实证检验，发现除了流动性差异因素外其余三个因素都是A-H股价差的影响因素。
最后，结合现实情况，针对短期内不会消除的A-H股价差现象，提出了培育机构投资者、加大QDII、QFⅡ实施力度和尽快开通股指期货等减小A-H股价差的政策建议。
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