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可转换债券是一种介于债券和股票之间的衍生金融产品，在世界各国的金融市场中都占据了重要地位。我国从20世纪90年代初期发行可转债以来，市场已日趋繁荣，并被越来越多的投资者接受和认同。 由于国内可转债条款中包含复杂的各种期权，因此其真实价值很难评估，给投资者带来很大障碍。鉴于此，本文将通过对国内转债条款的深入分析，并借鉴国内外成熟的定价方法，建立适合我国上市公司可转换债券的定价模型，并提供投姿策略建议。 在本文的第一部分，首先系统阐述了可转换债券的定义、价值特征和基本的组成要素，接着回顾了可转换债券的起源和在世界各地主要国家的发展情况，并总结我国可转换债券的发展历程。 本文第二部分首先运用期权理论和期权分析方法，分析了影响可转债价值的主要因素，主要包括股票价格和转股价格、股价波动率及修正、回售和赎回等主要条款;接着介绍了基于B-S模型的一般定价方法、蒙特卡罗模拟、二叉树法和有限差分法这四种国际上成熟的期权定价方法，并简要介绍了价格下限分析法、定性分析法和回收期分析法等其它辅助分析方法;在分析我国上市公司可转债基本特点的基础上，最后确定了适合我国可转债的定价方法，即以二叉树方法为主，并结合博弈论方法和蒙特卡罗模拟对可转债进行定价。 本文第三部分详细阐述了可转债定价模型的输入参数、基本假设和模型的建立过程，建模过程主要包括以下四个步骤:首先通过二叉树模型求解具有单一转换权的可转换债券的价值;接着在第一步骤基础上，引入赎回权，调整可转换债券的价值，从而得出可赎回可转换债券的价值;引入回售权，调整可转换债券的价值，得出附有赎回权、回售权的可转换债券的价值;进一步引入向下修正权，调整可转换债券的价值，得出我国上市公司可转债的最终定价结果。 本文第四部分首先利用定价模型进行了实证分析，历史数据显示了可转债的价格与本文开发模型所计算的理论价值之间的差异正在明显缩小，印证了本模型在投资实践中的有效性;接着分析了国内可转债条款特点和发展现状，从而对投资我国上市公司可转债的提出了策略建议。