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对货币政策传导机制的研究是整个货币经济学理论的发展动力，也是宏观货币政策能否正确有效执行的基石。从凯恩斯以来，货币政策传导机制一直处于不断推进的过程中，先后产生的理论有利率传导渠道理论、汇率传导渠道理论、资产价格渠道理论。然而这些理论都是基于完美信息的资产组合框架，随着信息经济学的发展，这些理论的微观基础显得愈加脆弱，而实践中以这些理论为倚靠的政策也很难达到预期效果。政策的失效产生理论创新的需求，作为呼应，货币政策传导机制的理论革新从微观和宏观两个方面展开：微观方面，信息不对称范式被广泛应用，而银行是甄别企业信息并提供信贷服务的专业生产者，企业信息的变动必然引起银行最优化信贷行为的变化，斯蒂格利茨从这一角度出发，首创了均衡信贷配给理论；宏观方面，伯南克对大萧条的深入研究发现，不仅仅是货币供应量的缩减导致了经济下滑，银行信贷的下降更是强化了这一趋势，由此他得出信贷不可替代的结论。两方面的研究继续深入，斯蒂格利茨将微观研究拓展至宏观领域，全面考察了货币政策对银行净值以及银行信贷行为变化对实体领域的影响；而伯南克进一步考察银行信贷不可替代的原因，得出了企业资产负债表是影响信贷供给意愿的重要原因，进而得出货币政策传导存在金融加速器效应的结论。两条研究线索相互交融，都突出了银行在甄别信息方面的作用，以及信贷对实体经济的影响，最终形成了货币政策信贷传导机制的理论。
1998年之后，我国的货币政策调控模式转向了调控货币供应量的间接调控模式，然而十年的货币政策实践表明西方的广义货币传导理论在中国并不适用。在理论界和实务界充满困惑时，西方学者对信贷传导机制的理论研究重新点燃了我们的希望，因为一直以来我国都有“信贷规模调控”的传统。然而，名称的重合并不意味着两者实质上的一致，西方的信贷传导机制理论强调的是完全市场条件下银行信贷供给的意愿和能力对实体经济的影响，“信贷规模调控”则是一种行政性直接分配信贷资源的机制。参照信贷传导理论我们不能回到过去，因为它并没有提供计划体制下社会信贷配置的最优解；相反这一理论也不能为当前中国经济环境下货币政策的执行提供一揽子解决方案，我们注意到一个典型事实，即信贷传导理论中涉及的金融加速器效应在中国并不存在，就其原因是政策实行的环境土壤并不一致--我国正处于市场化的进程中，还不具备完全市场化的条件。
在这样的背景下，我们的货币政策处于无理论可资借鉴的尴尬境地，对此，“拿来主义”是应对之策。信贷传导渠道中银行信贷行为的主导作用是必须把握的原则，而实体领域和银行体系中的经济分割现象是不可忽视的重要现实条件。中国的经济分割现象可概括为以下三点：一是实体领域中国有企业在各个行业广泛分布，与非国有企业形成竞争之势，而两者竞争的基础条件并不一样；二是银行体系国家控股的大银行与小银行并存，两者的竞争条件也不一样；三是利率“双轨制”的存在造成了诸多负面效应。全文共分七章，探讨分割经济下货币政策信贷传导的机理，并进行相关实证研究。
第一章导论，介绍选题背景及在中国研究信贷传导渠道的现实意义，进行相关文献回顾，阐述全文结构安排及创新之处。
第二章对广义货币渠道传导进行理论分析并做实证检验。
第三章在对广义货币渠道传导的存在性进行否定的基础上，对信贷传导渠道进行理论分析。理论分析采取逐步递进的顺序。首先分析信贷不可替代的LM-CC模型，其次分析企业资产负债表对银行信贷产生影响的资产负债表渠道，进一步考虑银行自身净值受影响的信贷传导过程，最后对货币政策信贷传导产生的效应进行总结。
第四章考虑中国分割经济的现实因素，对信贷传导机制进行理论研究。首先，本章说明了分割经济的典型事实；其次，在对现实进行抽象假设的基础上，运用均值方差方法，分析了分割经济下信贷传导中银行的行为；最后，指出分割经济中信贷传导的效应：其一，与完全市场化条件相比，分割经济中的信贷传导存在更为严重的扭曲效应；其二，由于国有企业的隐性担保和财政补贴，金融加速器效应不一定存在，相反，财政支持提供了一种稳定机制。
第五章寻找分割经济下信贷传导渠道的经验证据。首先分析了发行央票和提高准备金率的政策效应，结果表明这两种手段并没有起到紧缩效应，其原因是央行通过这两种手段收回的资金用于对冲外汇占款，结果又回流到商业银行体系中，然而在这个过程中由于央行票据和法定准备金支付较高的利率却对紧缩政策产生负面效应；其次，分析了提高基准贷款利率的效应，结果表明提高基准贷款利率并没有抑制反而引致了信贷增长，导致这一现象主要原因是国有企业的垄断特征以及财政补贴机制使得银行信贷风险在短期内难以暴露，另外提高准备金率和发行央票的负作用(支付利率)增加了商业银行的抗风险能力，从而强化了提高基准利率的效应；进一步，考察了紧缩货币政策的结构效应，计量结果表明：短期内，紧缩的政策导致长期贷款的增加，而导致短期贷款的下降，由于现实中长期贷款大都为国有企业获得，而非国有企业(尤其是非国有小企业)的资本形成资金大都来自于内源融资，它们往往只能获得短期流动性贷款，因此紧缩的政策导致了强烈的扭曲的效应，其国有企业信贷增长、非国有企业信贷下降；在长期中，利率上升对长期贷款和短期贷款的效应都是上升，这刻画了资金过剩的局面；最后，考察了信贷与实体增长的关系。
第六章提出疏导信贷渠道传导产生的诸多负面效应的对策建议，在对策建议中强调了渐进式改革的次序问题。首先应大力发展短期国债市场，改变央票作为基准利率定价工具的诸多缺陷；其次大力发展公司债券市场，分流银行体系的优质客户和储蓄资源，从而形成银行提高信息甄别能力和服务质量的压力；最后推进利率市场化的改革。
第七章总结全文的主要结论，并指出不足之处和进一步的研究方向。