【摘 要】
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外商直接投资对中国经济的发展起到了极其重要的作用,然而,迄今为止,对外商直接投资影响因素的研究主要集中在市场规模、生产成本、招商制度上。在人民币持续升值的背景下,研
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外商直接投资对中国经济的发展起到了极其重要的作用,然而,迄今为止,对外商直接投资影响因素的研究主要集中在市场规模、生产成本、招商制度上。在人民币持续升值的背景下,研究汇率对外商直接投资流入的影响具有重要的现实意义。 本文认为,由于不同行业的FDI的动机和对中国经济发挥的作用不尽相同,而且中国的FDI的结构也在一直发生变化。如果只研究汇率对总体FDI的影响就不能正确认识到汇率对FDI影响的机制,无法得到一个动态的、对长期有参考意义的结论,也无法做出有利于达到更细分目标的政策建议。 本文在现有研究汇率影响FDI机制的理论分析基础上,选取了在FDI中占比最大的两个行业——制造业和房地产业,使用1998年到2012年间60个季度数据,运用协整理论和误差修正模型,分析了我国FDI与汇率之间的长期稳定关系和短期动态均衡关系。并通过格兰杰因果检验,确认了汇率对FDI的影响。实证的结果显示,人民币实际有效汇率上升(人民币升值)将阻碍制造业的外商直接投资流入,但促进房地产业的外商直接投资的流入,对中国总体外商直接投资有抑制效应。最后,根据实证结果,本文给出了促进外商直接投资健康发展的政策建议。
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