【摘 要】
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阐释了在股东-经理人代理冲突和信息不对称条件下高管股权激励契约对现金持有的作用机理，对我国沪深A股2009-2013年上市公司面板数据的计量分析，结果发现：高管股权激励对公司现金具有减持作用，激励契约合约差异产生了差异性效果；在低投资机会和低融资约束公司中减持效果更为突出。结论 表明公司现金持有存在代理问题，股权激励计划能够发挥抑制效应。研究结果不仅对公司现金持有管理提供了借鉴，同时为创业企业的股
【出 处】
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2016第九届全国大学生创新创业年会
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阐释了在股东-经理人代理冲突和信息不对称条件下高管股权激励契约对现金持有的作用机理，对我国沪深A股2009-2013年上市公司面板数据的计量分析，结果发现：高管股权激励对公司现金具有减持作用，激励契约合约差异产生了差异性效果；在低投资机会和低融资约束公司中减持效果更为突出。结论 表明公司现金持有存在代理问题，股权激励计划能够发挥抑制效应。研究结果不仅对公司现金持有管理提供了借鉴，同时为创业企业的股权安排以及职业经理人的薪酬激励政策提供了启示。
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