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本文以2005年12月31日至2015年6月30日期间实施了股权激励的上市公司为样本，研究了股票期权行权、限制性股票登记与解禁时个人所得税缴纳所引发的高管的机会主义行为。研究发现：(1)股票期权行权日及以前，行权样本公司的股票有显著异常负收益，行权后有显著异常正收益，该现象与高管行权时出于节税目的考虑而倾向于选择"股价较低日"行权的机会主义行为有关。回归分析表明，高管在"股价最低日"行权的概率与其获得的节税收益正相关；高管的管理权力是影响高管实施机会主义行为的主要因素。(2)没有发现高管在限制性股票登记日和解禁日实施机会主义行为的证据。可能的原因是，相对于股票期权而言，限制性股票的行权成本较低，行权后持股的市场风险也较小；限制性股票解禁日与授予日的间隔多为固定的，因此高管无法实施解禁日的选择。