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3月21日1693点的高点和4月11日1680点的高点将形成W底的颈线，这条颈线将会在5月被突破。
4月份的月K线收出了一根66个点的阳线，全月股指在70个点的范围内反复震荡。从[aK线图上可以清晰地看到4月2日~4月11日有一波小幅上涨行情，运行了8个交易日；4月11日一4月25日有一波持续地小幅下跌行情，并走出了窄幅的下跌通道，这个时间运行了11个交易日；4月的最后三个交易日股指又展开了新一波的上涨。
4月1日日K线收出的是一根下跌抵抗阳线，3月的最后一个交易日产生了较大幅度的下跌，由于单日跌幅过大，4月1日收出了抵抗阳线，当日最低点1598．4点，但这并不是此波下跌的低点。
4月2日股指平开低走，并向下打破了4月1日的低点，最低曾达到1576点，日K线收出带上下影实体达20点左右的阴线。成交量79.1亿，比前一交易日增加近8个亿，明显有一部分对后市不看好资金离场，但市场往往是戏弄人的。
4月5日股指迅速冲高至1657点，但随后便逐波走低，当日最低1628．5点，尾市以1634．6点报收，IEIK线是一根上影线长于下影线的阴线，使追高的投资者很快被套牢。
4月9日股指价升量增，全日成交量大幅增加，达169.3亿，收盘到1667.5点。4月飞10日证券媒体有“市值配售脚步近了”的报道，这在一定程度上使投资者明白了4月9日股指上涨的原因。但10日的股指上涨幅度非常小，最高仅达到1677．9点，这一点位离3月2飞日的前期高点1693．9点仅差16个点，这使创新高的呼声大量增加。该日成交量仅达到128．1亿，比前一交易日减少了41亿。4月飞10日的B股收出了一根微小的阴线，A股收阳，B股收阴，显示A、B股的小幅背离走势。
4月11日媒体刊登一季度工业同比增长飞10．9％的消息，但股指仅瞬间达到1680．3点，随后展开了较有力度的下跌单边势，一根实体近30点的下跌阴线形成了穿头破脚的看跌走势。
4月15日全月过了半，媒体刊登了证监会副主席史美伦明确指出QDII(国内机构投资者赴海外投资资格认定制度)和QFII(国外机构投资者到内地投资资格认定制度)出台目前还没有时间表的消息。从消息本身看应属于管理层澄清利空传言的明确表态，应属利好。但B股却率先做出了反向的反映，单日大幅下跌近6个点，下跌幅度竟达到4．06％，成交量数倍增加，形成了有力度的破位下跌，B股的全线走坏，使A股的多头不敢有所动作。特别是很多投资者不明白B股为什么大幅下跌?事后有人解释QDII出台没有时间表，但不代表QDII不出台，股市是打提前量的，香港H股的投资价值要比B股的投资价值高得多，因此资金将会转向H股。这种解释虽不能说全无道理，但也过于牵强，很多投资者不能认同。可是B股的实质性的向下破位，也对A股的运行方向产生了实质性的影响，当日A股同样收出一根阴线，把前一交易日的阳线全部吞食。
4月17日财政部部长项怀诚表示积极的财政政策要逐步淡出，并指出目前税制不宜大动，这使市场对减税的预期失望。该日深、沪证交所发布“向二级市场投资者配售新股方案”进行技术测试的重要信息，其中参与新股配售的流通市值只包括A股股票市值，不包括B股和基金的市值。这使正在下跌的B股成为阳光照射不到的角、测试方案没有提到新股的配售比例问题，该日上证指数收出的是一个上影线长于下影线的小阳线。
4月19日发生了戏剧性的变化，股指先跌后涨，上证B股一度达到了134．7点的最低点，随后开始逐波上涨，A股开始急速下跌，曾一度达到1604点，但B股一涨A股迅速做出反映，A、B股双双收高，该日上证指数收出带较长下影线的阳锤头。
4月22日、23日、24日上证指数连阴三日，市场看淡后市的舆论迅速增加，并且有大盘要走“M头”的分析报道。
4月25日媒体刊登了做好新股市值配售第二次测试的通知，这使市场人士感觉到新股市值配售将会在短期内实行。该日股指最低曾到1603．6点，尾市以1615．9点收盘，收出了小阳线，当日成交量仅为50．6亿，属于典型的地量地价。
4月26日股指放量上涨，股指站到了5日均线1623．9和10日均线1631．7点之上。成交量达到75亿，比前一交易日增加20多个亿。股指有效地向上突破了窄幅的下降通道，奠定了上涨的基础。上涨的原因主要是市场的很多投资者准备在5月1日佣金下调后再建仓，集体性的行为将造成节后的上涨，主力庄家为了走在前头，打了提前量。
4月29日股指在小盘股和并购概念股的带领下再收一阳，成交量增加到111亿。很多小盘股被封到了涨停，这激发了市场的人气，也使市场看空后市的观点得到了转变。
4月30日由于大盘已经连涨3日，4月的最后一个交易日冲高回落，收出了一个阴十字星。
从月K线的角度上看，股指2、3、4月连收出3根月阳线，从大的形态看，股指的底部做得比较扎实，这使5月的上涨有扎实的基础。4月份的小幅上涨，使月KDJ指标已形成黄金交叉，反映去年年底、今年年初偏冷的市场得到了较大程度的扭转，这从近期市场热点增多，转换频繁也得到了体现。月MACD绿色柱状已连续缩短两个月，这反映空方的力量在大幅减弱。从均线系统看，60个月的长期均线位于1558．7点，这一点位近期对股指起实质性的支撑。5月均线位于1583．1点，上证指数稳稳地站在了5月均线之上，这将进一步支持5月股指继续上涨。
从日K线上看，3月份至4月份有过两次下跌，一次是3月21日至4月2日，另一次是4月11日至4月15日．前一次回调了9个交易日，后一次回调了11个交易日。但细心的投资者应该可以发现虽然第二次回调时间略长，并形成了窄幅的下跌通道，但调整的幅度却比第一次小：第一次回调的低点位于1 575．9点，第二次回调的低点只达到1603．6点，底部出现明显抬高的情况。市场在第二次回调之中有分析者认为：市场将会走出“M头”的走势，但在大一点儿的范围内观察这个“M头”只是一次假头，随后将可能走出的是“W底”走势，这就是说3月21日1693点的高点和4月11日1680点的高点将形成W底的颈线，这条颈线将会在5月被突破。
5月市场将走出再上台阶的走势，下旬可能会有一次很大幅度的震荡出现。5月份是容易出高点的月份，4月30日年报、季报除一些特殊情况已刊登完毕，不确定因素和风险已消化完毕，这使投资者的信心增加。
五一节后，券商的降佣情况将明朗，投资者又得到一个实实在在的好处。有些评论认为降佣不会对股市产生实质性的影响，这种提法是不能被认同的。笔者曾见过几个散户共买1份报纸的情况，连1元多的报纸钱一些投资者都很在意，那么降低50%的交易成本，他们同样会很在意。哪的交易成本低，他们就会到哪去，降低佣金将实实在在降低他们的操作成本，并会对交易行为产生实质性的影响。尽管券商极不情愿降低佣金，但这是大势所趋。
新股按市值向二级市场配售，同样又是一个实实在在的重大利好，但配售的比例还没有确定，投资者应该密切注意配售的比例，这将对5月的行情发展产生较重要的影响。
(作者为北京未来之星投资顾问公司首席分析师)