【摘 要】
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经济政策不确定性是引发资产价格波动的重要因素之一.为了比较研究经济政策不确定性对股票和房地产两种资产价格的不同影响,以我国2005-2018年上证指数及70个大中城市房价指
【机 构】
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北京服装学院中国时尚研究院 北京100029;西安交通大学金禾经济研究中心 陕西西安710049
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经济政策不确定性是引发资产价格波动的重要因素之一.为了比较研究经济政策不确定性对股票和房地产两种资产价格的不同影响,以我国2005-2018年上证指数及70个大中城市房价指数月度数据为样本,使用baker等学者构建的经济政策不确定性指标,实证检验经济政策不确定性与股票及房地产两种资产收益率之间的动态关系.研究发现:在短期,经济政策不确定性上升降低了股票以及房地产收益率水平,他们之间都是负相关的,但是影响的程度不一致.随着时间推移,经济政策不确定性对于房地产收益率的影响是稳定的负向关系.但是股票收益率却会出现正负交替现象.
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