论文部分内容阅读
审视民营企业的成长历程及其并购操作，他们收购的大多是国有老厂，“快鱼吃慢鱼”的定律似乎再一次得到了有力的佐证。然而，这些企业在微观层面并购目的和具体操作上又各具特点。
仁和：广告闪亮打品牌2001年6月，江西樟树，一家由杨文龙创办的名为“江西康美医药保健品有限公司”的保健品企业，正式改名为“江西仁和集团”，在此之前的3月，“江西药都仁和制药有限公司”已然作为筹划中的集团第一个药品生产企业成立。
从此，仁和通过对当地多家中药企业的收购，完成了自身的迅速扩张和成长——2001年8月，收购樟树市齐灵城制药基地，2002年3月，收购原铜鼓威鑫制药厂，1个月后，又在收购原峡江三力制药厂的基础上成立了“江西峡江仁和制药有限公司”。2006年的仁和，通过后续的收购，控股的药厂已经囊括了仁和药业、药都仁和、铜鼓仁和、闪亮制药、吉安三力和康美医药等核心企业。公司资产迅速扩大，销售规模也超过了10亿元。
知情人士透露，2003年，仁和的销售收入不到3亿元；2004年，仁和开始投放广告，当年销售收入达到5亿元；2005年，广告投入加大，销售收入超10亿元；2006年则达到了15.8亿元。在广告上借助周杰伦、陈道明、宋丹丹、付笛声夫妇的名人效应，其闪亮滴眼露、可立克、优卡丹、妇炎洁等在市场上获得了丰厚的回报，其中“闪亮滴眼露”2006年的销售就达到了1.6亿元。
仁和今年有两个大的动作，一个是与湖南电视台合办了“2007仁和闪亮快乐男声”，继续其强大的广告推广和活动营销手法；另外一个是通过借壳九江化纤，实现了在深交所的上市，按照仁和未来的计划，其在以后会逐步将制药的优质资产注入ST仁和。
点评：江西仁和的并购策略是获得有潜力的OTC品种，并购之后采取强大的广告攻势将其打造成家喻户晓的品牌药，实现公司规模和效益的增长。
济民可信：看中品牌不放手
2006年6月，名不见经传的江西济民可信，斥资4亿元收购了无锡山禾药业，自此，品牌企业无锡山禾及其两个国家一类新药被济民可信收入囊中。去年济民可信的销售达到17亿元，利税也超过了3亿元，主要的贡献来自医药主业。
再往前看，整个济民可信的成长历程，就是一个并购的历史。1993年，李义海作为济生制药厂的医药代表，在北京的医药市场完成了资本的原始积累。1999年1月，李出资700多万元成功兼并已有27年历史的江西宜春秀江制药厂，更名为“江西济民可信药业”，完成了个人经营行为向企业经营行为的转化。在1999年至2004年期间，先后通过成立济民堂医药，收购东方制药厂、铜鼓制药厂、江西力可生制药、江西世纪药业，组建江西济民可信企业集团，建立全国的营销市场。
2004年12月，济民可信以1.2亿元收购金水宝制药，又将国家一类新中药金水宝胶囊并入麾下。金水宝胶囊是原江西国药有限公司的主打产品，该公司主要生产、经营国家一类新药、中药保密品种金水宝胶囊、片剂及系列产品。济民可信斥资1.2亿元收购该公司后，次年即实现金水宝销售3.5亿元。
点评：江西济民可信对无锡山禾的并购，是非品牌企业对品牌企业的并购，其目的显然是为了获得品牌企业的优势品种。济民可信董事长李义海认为，企业要在激烈的市场竞争中脱颖而出，就必须通过产业布局、营销机制、管理模式的调整，完成企业转型提升企业对外部环境的适应力和竞争力。据了解，目前济民可信正在推行新机制，整合内部资源和完善产业链，按照其并购一贯的思路，未来几年仍然会寻求好的企业和品种。
天方药业：外联内合巧布局
今年4月，上市公司天方药业发出公告称，拟出资5950万元收购上海普康药业70%的股权，合作双方已于2004年7月11日签订了相关协议书。
2004年11月，上市公司天方药业的控股公司河南天方药业集团与日本住友商事株式会社签订了《股权转让备忘录》，将其持有天方药业的8400万国有法人股转让给住友会社。住友会社是日本三大财团之一，与住友会社的合作，不仅可以获得财务投资，更有在管理等方面的互补，为做大做强主业引进了很好的战略合作伙伴。
紧接着，天方药业在将河南省最大的医药商业公司“吞并”后，组建了河南省第一家集科、工、贸为一体的大型医药集团，将其产业链延伸至商业流通领域。
点评：河南天方药业的资本运作则是“外联内合型”的操作，一方面引进外资战略合作伙伴，一方面完善自身产业链。
今年天方药业对上海普康药业70%股权的收购，有证券分析师认为，这次投资天方药业目的并不止于收购行动本身，更在于借助普康药业搭上进军上海这个全国最大商业中心的“直通车”，“天方药业欲以上海作为新的医药产业、对外投资及信息搜集的发展平台，然后辐射周边市场。”
诸如上述通过并购而迅速成长的民营企业不在少数。“这些中型民营企业的资本并购，虽然对整个行业的影响不大，但是其微观操作手法也颇有代表性，其并购后的表现也可圈可点。”上海梅高咨询公司董事长汪达民如是评价。
业内人士认为，在大企业大并购的光环之下，这些中型民营企业的资本运作，在前一轮行业并购中被业界忽视，但在二期并购中，将有可能成为产业并购的新动力。而上述的3家民营企业并购案例，仅仅只是制药业数千家企业中的几个典型，我们相信，在医药二期并购中，将会出现更多的民营新力量，一切才刚刚开始！