张卫星：坚持看多２０００美元

• 出 处: 投资与理财
• 发表日期: 2008年13期

　　3月17日，黄金创出1032美元／盎司的历史高点，之前我曾说过，黄金在2008年将突破1000美元大关，现在看来已经实现。从去年8月17日641美元起来，到创出1032美元新高，用了半年多时间涨幅近50％，涨势是惊人的。在创出新高后，黄金价格波动剧烈，跌幅达到150美元，若以最低位845美元计算，跌幅将近15％，一个超过10％的大幅度波动，有人开始担心黄金牛市是不是结束了?
　　我认为，核心问题是怎么定义牛市周期。定义牛市和熊市，关键是你在用什么时间段看这个问题，这几个月是熊市，因为几个月前是上涨的：如果从黄金整个周期来看，它从2001年开始上涨，现在就谈不上结束。通常来讲，黄金牛市要走10多年，现在才走了6年，所以从大周期角度来看，黄金1000美元的价格还不是顶部。所以我估计黄金价格肯定要涨到2000美元以上。只是这个时间周期跨度非常大，现在黄金价位还在腰部，在中间位置。
　　我一直反对一种说法，所谓原油上涨黄金就上涨，其实这是不对的。因为黄金、原油同属商品，是一样的。在商品里面，石油涨的比较厉害，所以我们会发现每次石油上涨的时候，黄金也跟着上涨，但黄金还有一部分金融、货币的属性，这一点是跟石油不一样的，因此石油是不能决定黄金价值的。我之所以摆明这样一个观点，因为投资时，人常犯的最大错误就是看着另外一个东西决定自己手里的东西，这是最容易给自己带来矛盾的。黄金会受到影响，但是黄金的价格趋势有自己的形成因素。
　　同样，美元指数也不能决定黄金，如果看石油和美元来做黄金，那还不如直接去做石油期货和外汇。金价长期肯定看涨。未来两三年之内，黄金会有至少两三倍的涨幅。三个因素决定了黄金价格将会持续上涨，一是全球进入通货膨胀的时期，最能保值的就是黄金。20多年黄金价格只上涨了1倍多，投资就是要选择被市场严重低估的产品，黄金无疑首当其冲。二是中国市场的开放度较弱，未来的机会和潜力都比较大。三是黄金属稀缺资源，始终无法人为再造。目前的黄金市场就好比上世纪90年代初的股票市场，当黄金投资热到来时，其价格一定会飙升。
　　牛市中有慢涨也会有暴跌。现在还是牛市特征，我建议投资者，投资黄金，不要过多地把注意力集中在价格上，而要买趋势。也就是说，要看黄金价格发展趋势是牛市还是熊市。如果是牛市就放心买，如果是熊市卖就没错。投资者在这方面不妨把自己做得傻一些，只要是在牛市的趋势里面，就选择长期持有，实物黄金正具有这样的天然优势。
　　从长期考虑，投资实物黄金，是未来几年抵抗通货膨胀非常好的品种，因为目前有很大的价格空间，哪怕就是在前期1000美元买进的，在今后的几年里一定可以实现获利。
　　我反复提醒投资者的问题是，既便是在牛市里面，如果拿放大镜来看，也是有高点有低点的，但如果从历史长河的角度来看所有的都是低点。从目前来看，中国人均持有黄金量还不高，这也不是短期能提高的。